\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 597 Anhui Jinhe Industrial Co.Ltd(002597) )
事件1:会社は2021年の年報を発表し、2021年の営業収入は58.45億元で、前年同期比59.44%増加し、帰母純利益は11.77億元で、前年同期比63.82%増加し、EPSに換算すると2.10元/株で、非後純利益は9.95億元増加し、前年同期比74.51%増加した。同社の2021年の売上高と純利益は過去最高を突破した。第4四半期の単四半期の会社の営業収入は18.26億元で、前年同期比91.39%増加し、前月比18.19%増加し、帰母純利益は4.64億元で、前年同期比150.06%増加し、前月比69.18%増加し、単四半期の業績は過去最高を更新した。会社は10派6.5元を予定している。
事件2:会社は2022年度の財務予算報告書を発表し、2022年の営業収入は75億元で、前年同期比28.31%上昇する見通しだ。
事件3:会社は7500万元を下回らず、15000万元を超えない自己資金で会社の株式を買い戻す予定だ。
1)量価が一斉に上昇し、食品添加業務は引き続き増加した:2021年に会社の食品製造業務は営業収入30.29億元を実現し、前年同期比59.32%増加し、粗利率33.57%減少し、前年同期比2.68ポイント低下し、2021年の販売量は3.12万トンで、2020年より0.61万トン増加した。甘味料や香料などの食品添加物の販売価格を値上げした。
2)景気が上昇し、一体化の優位性の下で基礎化学工業業務は前年同期比で増加した:2021年に会社の基礎化学工業業務は営業収入23.51億元を実現し、前年同期比53.70%上昇し、粗利率は23.36%上昇し、前年同期比6.10ポイント増加した。基礎化学工業の収入の増加は主に中国の大口化学品の需要の向上と製品価格の前年同期比の上昇のおかげである。
3)サトウキビ糖の生産拡大の先導的地位は安定しており、産業チェーンは持続的に伸びている:会社のサトウキビ糖の現在の生産能力は8000トン/年に達し、そのうち5000トンの新規生産能力は報告期末の生産能力負荷がすでに満タンになっていると同時に、サトウキビ糖原料の供給の安全を保証するために産業チェーンの一体化を実現するために、会社は3万トンのDMFプロジェクトを生産することを決定し、生産が完了した後、サトウキビ糖のコストをさらに下げ、5000トンのメチルエチルマルトフェノールの新規生産能力は現在すでに試作状態に入っており、業界統合後のマルトフェノールの利益能力の向上を期待している。会社定遠基地の第1期プロジェクトは香料と医薬中間体の分野をめぐって横方向に延長され、4500トンの佳楽麝香溶液、1000トンのフランアンモニウム塩の建設が完了し、塩化イットリウムの第2期はすでに建設を開始した。
4)同社の2021年の粗利率は28.17%で、前年同期比1.11ポイント増加し、純金利は20.13%で、前年同期比0.53ポイント増加した。2021年の研究開発費用は1.83億元で、前年同期比51.88%増加し、会社の材料研究所は人員配置と最適化を完了し、会社の既存製品をめぐってプロセス最適化、フルオロアルデヒド下流製品のプロセスルート、生物発酵類製品などのプロジェクトの研究開発備蓄を行い、さらに物基技術、材料及び関連産業チェーンを開発した。
利益予測と投資格付け:当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ14.7、17.3と20.8億元で、それぞれ15.3、13.0と10.8倍のPEに対応し、「購入」投資格付けを維持し、引き続き推薦する。
リスク提示:マクロ経済の成長率は予想を大幅に下回り、新規業界参入者のリスク、環境保護及び安全事故の影響
