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Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) 2021年業績速報を発表します。2021年に会社の売上高は79.82億元で、前年同期+86.37%で、帰母純利益は27.18億元で、前年同期より+14.60%増加し、控除後の帰母純利益は25.66億元で、前年同期+159.10%で、基本1株当たりの収益は3.06元を実現した。前年同期比+128.36%。
投資のポイント：
業績の増加は予想に合致し、利益能力は持続的に改善された。同社は2021 Q 4の売上高が26.43億元で、前年同期+55.34%、前月比+35.89%、帰母純利益が9.62億元で、前年同期+103.80%、前月比+36.43%で、非後帰母純利益が9.38億元で、前年同期+17.66%、前月比+45.51%だった。同社の2021年の出荷量は30.5億平方メートルに達し、そのうちQ 4の出荷量は10.7億平方メートルに達すると予想されている。昨年全体から見ると、四半期の利益能力は徐々に改善された。
着実に生産を拡大し、国内外の良質な大顧客を縛って生産能力の消化と利益レベルの向上を確保する。同社は2022年末に70億平方メートルの生産能力を達成し、2023年末に100億平方メートルの生産能力を達成すると予想している。会社はすでに Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) と2022年51.78億元の保証契約を締結した。Ultium Cellsと2024年までの2億5800万ドルの購買契約を締結した。中国イノベーション航空と2022年の合計25億元を超えない供給協定を締結した。また、海外のある大手車企業と2022年から2024年までの合計16億5000万平方メートルを超えないダイヤフラムの供給協定を締結した。国内外の良質な取引先の大規模な注文は会社の新築生産能力の完全な解放と規模化生産の効率の向上を保障することができる。
生産能力の放出と塗布比率の向上から利益が得られ、利益が好調になった。会社は現在、オンラインコーティング生産ラインが1本あり、2022年に34本に達し、2023年に56本に達し、成長率はダイヤフラム生産ラインの拡大生産速度を上回ると予想されている。同社は2021年にQ 4塗布割合が30%に達し、2022年にQ 1塗布割合が35%に達すると予想している。塗布製品の単平純利益は基膜より高く、会社の下流の塗布製品に対する需要の向上と塗布生産能力の徐々に放出に伴い、利益能力は徐々に強化される。
利益予測と投資格付け:会社は新エネルギー車の浸透率の向上から動力電池の需要の高速成長とエネルギー貯蔵空間の徐々に放出を牽引し、下流の需要が旺盛である。会社は徐々に生産を拡大し、ダイヤフラムを塗布する割合を高めることで、将来の粗利率の向上を牽引する。2022年-2023年の営業収入は158.38億元、199.66億元、帰母純利益は57.97億元、76.34億元と予想され、現在の株価はPE 36.2 x、27.5 xに対応し、「購入」格付けされている。
リスク提示:新エネルギー車の販売台数が予想に及ばない、下流需要が予想に及ばない、生産能力の拡張が予想に及ばない、設備の納品速度が予想に及ばない、業界価格の競争が激化するなど。
