\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 097 Bozhon Precision Industry Technology Co.Ltd(688097) )
投資のポイント
推薦ロジック:1)会社は3 C自動化設備のトップ企業で、産業チェーンを深く耕して発展空間を開拓する。工業自動化の底層技術の蓄積は深く、自己研究の機械視覚などの分野の核心部品はすでにアップルなどの重要な顧客製品の大量使用を実現した。2)新エネルギー業務はすでに会社の第二の成長極となり、 Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) などのベンチマークの取引先を縛り、会社の今後3年間の新エネルギー業務の複合増加速度は219.8%に達すると予想されている。3）未来会社は百億業界から三大千億青海に進出し、装備製造分野の世界的な企業を目指している。
会社は3 C自動化設備分野のトップ企業であり、工業自動化の底辺技術の蓄積が十分である。会社はアップルのFATPの一環で中国最大の自動化組立検査設備のサプライヤーで、技術の蓄積が十分で、迅速で大量の納品能力を持って、世界級の取引先のサービス応答の需要を満たす。将来、同社の製品は携帯電話から着用可能な設備などの端末製品を横方向に拡大し、機全体から縦方向に拡大するモジュールと部品の一環で国産化の代替空間も依然として大きい。設備の下部の核心部品の分野で、会社は機械の視覚システム(カメラ、光源、レンズとソフトウェアシステム)、サーボ駆動などの業務を配置して、製品はすでにアップル会社などの重要な取引先の認証を実現して、そして大量に使用して、豊富な応用経験を蓄積しました。
新エネルギー事業は会社の第2の成長極になるだろう。新エネルギーは会社の重要な戦略业务で、すでに Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、蔚来、北汽などの业界のベンチマークの取引先を开拓して、现在主に取引先のために液体注入机、モジュール/ACK自动化生产ラインなどのリチウム电池の制造の标准の设备を提供して、および知能の充换电所などの设备、研究开発の中の新制品は一体机などを切って、未来50%ぐらいのリチウム电设备の全线の価値量をカバーすることが期待されます。当社は今後3年間、新エネルギー事業の複合増速が230.5%に達すると予想しています。
百億の業界から三大千億の青海に進出し、装備製造分野の世界的な企業を目指す。会社が現在従事している3 C自動化組立検査分野は毎年市場規模が百億級で、会社が台頭した新しい業務リチウム電気設備は毎年市場空間が千億に達し、爆発的な成長を呈している。中期的に見ると、会社が育成に力を入れている機械視覚、半導体前道試験設備の分野はいずれも大きな生産を開始し、この2つの分野にも潜在的な千億級の市場規模がある。会社の十分な研究開発実力によって、会社はこの3大千億の青海の中で巨大な発展潜在力を示し、装備製造分野の世界的な企業になることを目標としている。
収益予測と投資提案。同社の20212023年の親会社帰属純利益はそれぞれ1.9億元、4.6億元、6億元で、対応PEは64/27/21倍と予想されている。会社の深い技術の蓄積、優秀な総合実力と未来の3年間の35.9%の複合業績の成長率に基づいて、私達は会社に2022年の35倍の推定値を与えて、PEGに対応して0.97倍で、目標価格は39.90元で、初めて“購入”の格付けをカバーします。
リスクヒント:アップルの産業チェーンへの依存、市場競争が激化し、新製品、新顧客の開発が予想に及ばない
