\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 897 Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) )
投資のポイント
事件:会社は公告を発表して、所有する湖南意華交通装備株式会社の95%の株式を人民元1 162.7万元の価格で意華ホールディングスグループ有限会社に譲渡するつもりで、意華ホールディングスは Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) 455%の株式を持って、 Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) ホールディングスの株主で、取引が完成した後、湖南意華はもう Wenzhou Yihua Connector Co.Ltd(002897) 合併報告書の範囲に組み入れません。
赤字子会社を剥離し、主業の軽装に焦点を当てる。湖南意華為は軌道交通装備製造、新エネルギー自動車、工程機械及び特殊装備の4大分野の子会社に向け、主な製品は自動車部品、完成車ハーネス、コネクタ、軌道交通部品、ヒートシンクなどである。資産評価機構の評価によると、湖南意華は2021年に営業収入1.05億元を実現し、2020年より前年同期比60.6%増加し、純利益では2021年の損失4981.8万元で、2020年の損失5497.2万元より515.4万元減少した。われわれは、湖南意華の95%の株式を譲渡することは、会社が資源配置をさらに最適化し、主業に焦点を当てることを推進すると同時に、上場企業の主体の利益の向上に有利であり、業績を厚くすると考えている。
消費通信コネクタは安定して成長し、自動車コネクタは黒字に転換する見込みだ。会社は中国をリードする高速コネクタメーカーで、ファーウェイ、中興、富士康、和碩、Duratelなどの良質な取引先と長期的な協力関係を創立します。通信と消費コネクタは会社の伝統的な主な運営として、安定した成長を維持します。子会社の蘇州遠野は自動車コネクタ業務に専念し、現在、長期的な研究開発投入を通じて、APTIV、ファーウェイ、GKN、 Byd Company Limited(002594) 、吉利などの取引先の導入を徐々に実現し、赤字から黒字への転換を実現する見込みである。
太陽光発電追跡ブラケットは海外のトップに供給され、募金を増やして高成長を保障する。会社の光伏追跡ブラケット業務は主に海外のトップメーカーNEXTrackerに供給し、同時にGCS、FTC、 Trina Solar Co.Ltd(688599) 、正泰安能などの中国外の有名な企業を安定的に供給し、SOLTECとPVHなどの新しい取引先を積極的に開拓する。上流鋼材価格の大幅な上昇を背景に、会社は迅速に戦略を調整し、顧客と価格を交渉し、在庫を増やすことで原材料単価をロックした。同時に2022年1月、会社は非公開で株式を発行する予定で、募集資金の総額は10.8億元を超えない。このうち、4億元、3億元はそれぞれ天津、楽清の太陽光発電スタンドの核心部品生産基地建設プロジェクトに使用され、0.7億元の太陽光発電スタンドの全シーン応用研究開発と実験基地建設プロジェクトに使用され、残りは流動資金の補充に使用された。定増プロジェクトは会社の光伏追跡ブラケット業務の高成長をサポートし、精細化管理に協力し、会社の業績の高成長を助力すると考えています。
収益予測と投資提案。同社は20212023年にEPSがそれぞれ1.09元、1.93元、2.46元と予想され、今後3年間の帰母純利益は32.6%の複合成長率を維持し、「購入」格付けを維持する。
リスク提示:原材料価格や大幅な変動、下流市場の成長が予想に及ばないなどのリスク。
