\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 86 Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )
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Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) は2021年の年報を発表した:会社の年間営業収入は210.86億元で、前年同期より25.15%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は35.1億元で、前年同期比22.67%増加した。
投資のポイント：
業績は安定して増加し、利益能力は全体的に安定している。2021年度の会社の営業収入は210.86億元で、前年同期比25.15%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は35.1億元で、前年同期比22.67%増加した。市場の需要が安定しているおかげで、2021年に会社の主要製品の生産販売台数が増加した。過去4年間を振り返ると、2017年の会社の帰母純利益は23.44億元で、2021年には35.10億元に増加し、帰母純利益は年平均10.62%の複合成長率を維持した。2021年、国際原油市場の影響を受けて、会社の防水製品の主要原材料のアスファルト価格の上昇幅は大きく、会社の利益レベルに一定の影響を与え、粗利率と純金利はいずれも小幅に下落した。
蛇口の地位は安定しており、石膏板の販売台数は持続的に増加している。会社は着実に全国の産業基地の建設を推進して、相次いで多くの地区で石膏板の生産基地を創立して、基本的に全国に対するカバーを実現して、リーダーの地位は安定しています。2021年末現在、同社の石膏板の生産能力は33.58億平方メートルに達した。生産能力の拡大と販売ルートの着実な開拓に伴い、同社の石膏板の販売台数は2014年の14.37億平方メートルから2021年の23.78億平方メートルに増加し、販売収入は70.71億元から137.8億元に増加した。価格は、石膏ボードの平均販売価格が全体的に上昇傾向にあり、2019年と2020年には小幅に下落した。会社の石膏板業務の利益能力は全体的に安定して上昇し、粗利率のレベルは近年30%以上を維持している。
防水と塗料の業務はすべて順調に展開して、業界内の良質な会社を買収合併して、一体の両翼の配置は持続的に推進します。会社の防水プラットフォーム北新防水は2021年に成立し、現在、四川成都、眉山、陝西咸陽、江西九江、遼寧盤錦、安徽楚州区、安慶、広東清遠、湖北仙桃、河南鄭州、上海嘉定に15の防水材料生産基地を持ち、東北、華東、華南、西南、西北の配置を基本的に完成し、防水材料業界の季節性と輸送半径の制限問題を克服した。会社の塗料業務は「新築プロジェクト+連合再編」の発展方式を採用し、現在、業務配置は実質的な進展を遂げている。2021年、北新塗料有限会社は看板を設立し、塗料業務の統合を完成し、全国の配置を展開し、率先して中国塗料復興連盟を設立し、新たな利益成長点を着実に育成した。
収益予測と投資格付け。会社の石膏板業務は安定して増加し、防水及び塗料業務は会社の営業収入に貢献する比重が次第に増大している。当社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ41.24億元、49.05億元、56.83億元で、EPSに対応するのはそれぞれ2.44元、2.90元、3.36元で、PEに対応するのは12.04 X、10.12 X、8.73 Xで、「購入」の格付けを維持している。
リスクのヒント:業界の競争が激化する;石膏板市場の需要は予想に及ばない。防水材料の生産能力の拡張速度は予想に及ばない。原材料の価格は上昇し続けている。疫病の繰り返しは経済に影響を及ぼした。会社の戦略計画実施プロセスの不確実性など。
