\u3000\u30 Shenzhen Quanxinhao Co.Ltd(000007) 86 Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) )
会社の21年の純利益は35億1000万元で、前年同期比22.7%増加した。
同社は21年の年報を発表し、21年の収入/帰母純利益は210.9/35.1億元で、前年同期比25.2%/22.7%増加し、非帰母純利益は34.1億元で、前年同期比23%増加し、業績予告の中値以下に位置し、そのうちQ 4単四半期の収入/帰母純利益は51.6/7.9億元で、前年同期+9%/-8%だった。会社の21年の石膏板市の占有率は更に向上して、コストの上升の背景の下で、粗利率は逆势に増加して、定価権の优位はすべて明らかで、私达は竜骨の业务の组み合わせ率が更に向上することを予想して、竜骨の収入はあるいは急速な増加を迎えて、防水のプレートは初歩的な整合を完成して、会社の「一体両翼」の発展を引き続き見ている。
石膏板の主業量の価格は一斉に上昇し、竜骨の成長率は明らかで、防水プレートの初歩的な統合は完成した。
同社の軽質建材分部の収入は172.1億元で、前年同期比27.4%増加し、石膏板の主業の価格は上昇し、21年の収入は137.8億元で、前年同期比25.9%上昇し、販売台数は23.78億元で、前年同期比18%増加した。21年の住宅竣工面積は前年同期比11.2%増加し、需要に一定の支持を提供し、22年の不動産竣工または依然として靭性を備えていると同時に、住宅、工場などの非住宅需要の割合を保障したり、徐々に向上したりしている。竜骨の収入は27.6億元で、前年同期比40%上昇した。防水分部の収入は38.7億元で、前年同期比16%増加し、そのうち防水ロール/塗料/防水工事の収入はそれぞれ25.5/5.3/7.0億元で、前年同期比はそれぞれ+4.1%/+23.3%/+70.7%だった。
石膏板の粗利率は逆に上昇し、防水キャッシュフローは大幅に好転した。
同社は21年に全体の粗利率31.8%を実現し、前年同期比1.9 pct減少した。そのうち、石膏板/竜骨/防水ロール材の粗利率はそれぞれ37.3%/18.4%/27.4%で、前年同期比+1.4/-6.3/-9.3 pctだった。21年間の費用率は13.0%で、前年同期比0.1 pct減少し、そのうち販売/管理/研究開発/財務費用率は前年同期比それぞれ+0.2/-0.3/+0.1/-0.1 pctとなり、最終的に純金利16.9%を実現し、前年同期比1.1 pct減少した。同社は21年に経営性キャッシュフローの純流入額38.3億元を実現し、前年同期比19.9億元増加した。このうち防水建材分部の2021年の経営活動によるキャッシュフローの純額控除は親会社の資金の影響を受けて4.6億元となり、20年の-1.6億元に比べて大幅に好転した。
管理職は会社の発展に新しい運動エネルギーを注入し、「購入」の格付けを維持するように調整した。
最近会社の管理層は調整して、会社の発展のために新しい運動エネルギーを注入することが期待されて、22年の石膏板の販売量の増加あるいは基数の圧力に直面することを考慮して、小幅に22-23年の帰母純利益の予測を42.0/48.1億元(前値43.0/49.6億元)に下げて、24年の純利益の予測を新たに53.4億元増加して、会社の推定値を参考にして、会社のリーダーの地位が際立っていることを考慮して、目標価格は37.20元(前値:48.26元)で、「購入」の格付けを維持している。
リスク提示:商業と不動産の装飾需要が大幅に下落し、防水業務の統合効率が予想に及ばないなど。
