\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
通年の業績は目立っており、Q 4は引き続き増加している。2021年、会社は売上高40.22億元(前年同期+52.57%)、帰母純利益8.63億元(前年同期+58.77%)、非帰母純利益8.13億元(前年同期+58.59%)を実現した。このうち、Q 4は売上高/帰母純利益が前年同期比+56.66%/+54.67%だった。
オンラインマルチプラットフォームが力を入れ、オフラインで屈臣氏とOTCルートを持続的に開拓する:1)オンライン:2021年、会社のオンラインルートは33.00億元の収入を実現し、前年同期+51.94%で、収入は0.34 pctから82.04%下落した。このうち、オンライン自建プラットフォームの収入は前年同期比+29.46%(11.24%)で、アリ系プラットフォームの収入は前年同期比+45.56%(45.36%)で、安定した成長を実現し、振動音速手新興プラットフォームの急速な台頭を実現した。2)オフライン:屈臣氏とOTCルートを継続的に開拓し、オフライン体験センターを通じてブランドイメージを向上させる。2021年末現在、累計4000社余りの屈臣氏店舗に入居し、OTCルートは累計2万社をカバーしている。2021年、会社のオフラインルートの収入は7.08億元で、前年同期+57.76%で、収入の割合は17.60%に上昇した。
スキンケア用品と医療機器の収入が高く、化粧品の割合が下がった:1)スキンケア用品:2021年、会社のスキンケア用品の収入は36.29億元(前年同期+53.75%)で、割合は90.22%に微増し、粗利率は75.37%(前年同期-0.75 pct)だった。2）医療器械：会社が生産経営する医療器械は主にヒアルロン酸修復生物膜、ヒアルロン酸修復貼付剤などを含み、主に微細創傷術後の損傷した皮膚の保護と看護に応用する。中国の軽医美市場の急速な発展の背景の下で、術後の皮膚修復と看護市場は大いに可能である。2021年、会社の医療機器の収入は3.26億元(前年同期+67.12%)を実現し、0.70 pctから8.10%に上昇した。3)メイクアップ:2021年、同社のメイクアップ収入は530736万元(前年同期-18.76%)で、2020年の2.48%から1.32%に下落した。
メインブランドのヴィノナは絶えずアップグレードを繰り返し、サブブランドを追加して皮膚の大健康版図を拡大した。1)メインブランド:メインブランドのヴィノナは持続的に量を放出し、2021年に天猫双十一美化粧ランキングの美容類目売上高は6位で、京東プラットフォームでの年度ブランド成長率は30%を超えた。報告期間内に大単品に焦点を当て、粗利率を絶えず引き上げた。2)サブブランド:会社は複数のサブブランドを作り、メインブランドと協同して発展する。このうち、ヴィノナbabyは乳幼児の敏感肌ケアを中心に、天猫旗艦店は2021年の天猫双十一活動で初戦で有名になり、細分化業界の品目ランキングTop 10で、前年同期比10倍以上の爆発的な増加を実現した。beautyanswersは医美修復、ハイエンド抗衰に焦点を当て、カードポテンシャルの潜在力が大きい軽医美市場である。同社は2022年にハイエンドのアンチエイジングブランドAOXMEDを重点的に建設し、機能性食品を発展させ、皮膚の大健康版図を拡大する。
粗金利はやや下落し、費用率の管理制御は良好で、純金利は2021年、会社の粗金利は76.01%(前年同期-0.24 pct)、純金利は0.86 pctから21.48%上昇した。販売/管理/研究開発/財務費用率はそれぞれ41.79%/6.10%/2.81%/-0.25%(前年同期-0.21/-0.29/+0.41/-0.22 pct)であった。報告期間内、会社はブランドイメージの普及宣伝費用、電子商取引ルート費用の投入などの販売費用を増やし、研究開発の投入を増やし、雲南特色植物実験室を設立し、研究開発実力をアップグレードした。
利益予測と投資提案:会社は敏感肌スキンケアのトップ企業として、近年ブランド建設と新製品マーケティングを積極的に推進し、業務は持続的に明るい成長を実現している。同時に、会社は私募全資子会社を新設し、将来、会社にプロジェクトの備蓄を提供すると同時に、国際化美化粧グループの配置をさらに推進することが期待されている。20222024年のEPSはそれぞれ2.78/3.81/5.06元/株で、2022年3月22日の終値156.23元に対応するPEはそれぞれ56/41/31倍で、「購入」の格付けを維持すると予想されています。
リスク要因:製品の開拓が予想に及ばないリスク、業界競争の激化リスク。
