\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
結論と提案：
業績概要：
公告の年間収入は40.2億元で、前年同期比52.6%増加し、純利益は8.6億元増加し、前年同期比58.8%増加した。粗利率は、通年で前年同期比0.3ポイント低下し、安定を維持している。
配当案:10株当たり現金配当6元。
年間スキンケア製品業務収入は36.3億元で、前年同期比54%増加し、化粧品収入は0.5億元で、前年同期比19%減少し、医療機器収入は3.3億元で、前年同期比67%増加した。2021年、同社傘下の「ヴィノナ」は細分化分野でブランドの影響力が持続的に向上し、市場シェアは前年より約2ポイント上昇し、リード優位性が拡大した。”面霜乳液+日焼け止め”の2大スーパー単品に頼って、核心単品の特護クリーム市場の地位は安定して、日焼け止め製品は爆発的に増加して、”双十一”の期間、”ヴィノナ”は天猫の化粧のスキンケア類のトップ10の中で唯一の国産品のブランドに登った。「ヴィノナベイビー」は「双十一」期間中に一戦で有名になり、細分業界の品目ランキングTOP 10にランクインした。また、アンチエイジングハイエンドブランドAOXMEDを発売し、現在3つの製品が登録されており、今年5月に発売される見込みだ。品類拡張が持続的に推進されている。
費用については、業務拡張、マーケティング宣伝費用の増加、疫病の改善などの要因の影響を受けて、会社の販売費用は前年同期比51.8%上昇し、管理費用は前年同期比45.6%上昇し、研究開発費用は前年同期比78.5%増加した。
2022年を展望して、ブランドの上で“ヴィノナ”、“ヴィノナの宝物”、“BeautyAnswer”
などの位置づけが明確で、それぞれの役割を果たしており、私たちは今年、会社が品種革新、ブランド拡大の路線に沿って持続的に推進し、主ブランド、子ブランドの影響力をさらに向上させると予想しています。チャネルでは、マルチプラットフォームの導入が継続される見通しです。現在、公域プラットフォームは依然として主要な客流の入り口となり、2021年のオンラインルートの収入は33億元で、前年同期比52%増加し、そのうちアリ系プラットフォームの収入は18.2億元に達し、前年同期比45.6%増加し、総収入の45.3%前後を占めている。自建プラットフォーム(私域流量)も良好に発展し、報告期間内の使用世帯数は85.32万世帯から298.35万世帯に増加し、客単価は1112.5元に達した。オフラインで「プライベートドメイン運営」プロジェクトをスタートさせ、現在500以上のサイトがあり、OTC顧客との協力を強化する計画で、導流効果とプライベートドメイン会員の忠誠度はさらに向上する見込みだ。
20222023年にはそれぞれ純利益が11.8億元と15.5億元で、それぞれ前年同期比37%と31%増加し、EPSはそれぞれ2.79元と3.67元で、現在の株価はPEに対してそれぞれ56倍と43倍で、「区間操作」の投資提案を維持する見通しだ。
リスクヒント:顧客獲得コストが上昇し、ブランドの向上が予想に及ばず、費用の増加が予想を上回った。
