\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
主な観点:
≪イベント｜Events｜ldap≫
同社は2021年の年報を発表し、売上高は40.2億元で、前年同期比52.6%増加し、帰母純利益は8.6億元で、前年同期比58.8%増加し、基本1株当たりの収益は2.1元/株だった。
メインブランドの市場地位を強固にし、サブブランドを持続的に開拓する
2021年の会社のスキンケア用品業務の売上高は36.3億元で、前年同期比53.8%増加した。主なブランド「ヴィノナ」は敏感な肌のケアと修飾に専念し、「クリーム乳液+日焼け止め」の2大スーパー爆発アイテムを安定させ続けている。同社の戦報によると、2021年の「双11」ヴィノナ特護クリームの全ネット販売台数は400 w本を超え、日焼け止め乳の全ネットGMVは億元を突破した。また、「WINONA Baby」、「Beauty Answers」などのサブブランド市場の影響力が高まっている。
オンラインで新興電子商取引資源の投入を増やし、オンラインでブランドの専門化イメージに専念する
同社は天猫、京東、唯品会などの電子商取引プラットフォームを頼りに販売を続けている。同時に、震音プラットフォームに代表される新興電子商取引マーケティングプラットフォームに対して資源投入に力を入れ続けている。2021年、同社はオンラインチャネル製品の販売を33.0億元実現し、前年同期比51.9%増加した。オンラインでは専門化されたルートを採用し、OTCなどの顧客と深く協力すると同時に、チェーン薬局のインターネット化、薬局会員のデジタル化の転換のチャンスを積極的に抱擁し、オンラインでの新しい小売協力システムとモデルに積極的に溶け込み、オンラインでのルート製品の販売7.1億元を実現し、前年同期比57.8%増加した。
収益力が向上し、研究開発と革新を持続的に強化する
同社の2021年の粗利率は76.0%で、前年同期比安定を維持している。2021年の純金利は21.5%で、前年同期比0.8 pct増加し、利益能力は向上した。主に会社の費用コントロールの成果が現れたため、2021年の会社の販売費用率は41.8%で、前年同期比0.2 pct、管理費用率は6.1%で、前年同期比0.3 pct減少した。研究開発については、2021年の研究開発費用率が2.8%で、前年同期比0.4 pct上昇した。会社は“中国の皮膚の健康な生態を作ります”を使命にして、消費者の需要を深く洞察して、持続的に製品の研究開発と技術の革新を行います。2021年末現在、会社の特許授権総数は80項目に達し、累計63病院皮膚学科の臨床研究と効果観察を完成した。
投資アドバイス
現在、中国の敏感肌スキンケア市場は「空間が大きい+浸透が低い+高再購入+重成分」などの特徴を備え、高成長段階にある。会社は長年の発展を経て、すでに中国の敏感肌スキンケアコースのトップ企業となり、ブランドの影響力と企業規模の効果が体現され始めた。同社は20222024年にEPSがそれぞれ2.9、4.0、5.2元/株と予想され、現在の株価PEがそれぞれ54、39、30倍に対応し、「購入」格付けを維持している。
リスクのヒント
業界競争が激化する。ルートの開拓は予想に及ばない。マーケティング効果が予想に及ばないなど。
