\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 568 Shanghai Bairun Investment Holding Group Co.Ltd(002568) )
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同社は、今後6カ月以内に62.27元/株(62.27元/株を含む)を超えない価格で株式を買い戻す案を発表した。今回の買い戻し資金は2億元を下回らず、4億元を超えない。
投資のポイント：
1、今回の買い戻しは従業員の激励と転換可能な債務に用いられ、会社の将来の発展に対する自信を明らかにする:買い戻し価格の上限によって計算すると、今回の買い戻し株式数は約321642万株で、総株式の0.43-0.86%を占めている。このうち、株式インセンティブまたは従業員持株計画を実施するための資金総額は0.8億元を下回らず、1.6億元を超えず、会社が発行した転換社債を転換するための資金総額は1.2億元を下回らず、2.4億元を超えない。3月22日現在、会社の終値は36.44元/株で、会社の買い戻し価格の上限は現在の価格の171%で、管理層と主要株主の会社の価値に対する肯定と未来の発展に対する自信を示し、会社の長期的な激励メカニズムをさらに改善するのに有利である。
2、多重要素の影響を受けて、成長率はある程度下がったが、依然として比較的良い成長性を維持している。同社の2021 Q 3予調酒業の収入の伸び率が上半期より下落したため、市場は同社の将来の発展傾向を懸念している。会社は昨年12月末から製品を値上げし始めたため、値上げ過程が長く、短期的にルートの利益に影響を及ぼしている。また、昨年下半期以来、全体のマクロ消費需要の弱さも短期的な成長率に影響を及ぼした。しかし、現在、会社のオンライン小売端製品は順調に値上げを実現しており、全体の大衆消費品の成長率の中枢に比べて、会社は依然として高い成長態勢を維持している。
3、長期成長の駆動要因は変わらず、低度の酒飲浸透率は持続的に向上する。低度の酒の味の多様化は業界の未来の発展の趨勢である。会社は業界を深く耕して長年、RIOブランドは人の心に深く入り込んで、消費の基礎は安定しています。また、同社は強い酒の業務を展望的に配置し、lai州蒸留工場のプロジェクトはすでに生産を開始し、「ウイスキーの世界地図に中国産区を点灯させる」などを伝播理念とし、業界内の注目を集めている。今後、ベース酒の品質と安定性、ベース酒のコスト、ブランドの調性に会社の事前調酒業務を与える見通しだ。長期的に会社が正しい道を歩んでいるのを見て、短期的な業績の変動をあまり心配する必要はありません。同社は2021年末に株式インセンティブ案を発表し、2021年の売上高を基数とし、20222024年の売上高の増加は25%/53.75%/84.50%を下回らず、前年同期比25%/23%/20%を下回らず、インセンティブ目標は安定している。
4、利益予測と投資格付け:当社は20212023年に純利益7.0/8.5/10.2.2億元を実現し、前年同期比+31%/+20%/+20%、EPSはそれぞれ0.94、1.13、1.36元/株、PEはそれぞれ39/32/27で、「購入」格付けを与えると予想している。
5、リスク提示:1)新製品の普及が予想に達していない;2）生産能力の投入進度が予想より低い；3)業界競争が激化し、販売費用の投入が増加した。4)疫病の影響が予想を超えた。5）食品安全リスク。
