\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 138 Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) )
事件の概要:2022年3月22日、同社は2021年度報告書を発表し、営業収入は439557億元で、前年同期比1.80%増加した。帰母純利益は200.10億元で、前年同期比14.80%増加した。非帰母純利益185.81億元を実現し、前年同期比13.39%増加した。
多くの不利な影響を克服し、業績が逆成長し、三大主要業務が並んでいる。
会社は世界の疫病の繰り返し、大口原材料の値上げ、チップなどの重要な部品の供給の緊張の影響を克服し、売上高のプラス成長を実現し、利益の逆勢が急速に増加した。会社の粗金利は8.31%で、前年同期比0.24 pct上昇した。費用構造は持続的に最適化され、販売/管理/研究開発費用率はそれぞれ0.20%/0.95%/2.46%で、前年同期比横ばい/-0.10 pct/+0.14 pctであった。純金利は4.55%で、前年同期比0.52 pct上昇し、利益能力は持続的に最適化された。
通信とモバイルネットワーク設備分野:年間売上高は258966億元で、前年同期比1.95%増加し、粗利率は10.83%で、前年同期比0.34 pct上昇した。出荷量の面では、21年に会社の5 Gとスマートホーム設備の成長が強い:モバイルルータの出荷は百万セットを突破し、WiFi 6/6 E関連製品は3000万セットを出荷した。インテリジェントホーム設備の出荷台数は1億台を超え、そのうちOTTストリーミング映像装置の出荷台数は6000万台を超え、世界一となっている。
クラウドコンピューティング分野:年間売上高は177694億元で、前年同期比1.36%増加し、粗利率は4.14%で、前年同期比横ばいだった。会社はモジュール化演算とメモリユニットを含む次世代製品を開発し、積極的にエッジデータセンターを配置し、会社の自動運転などの製品の発展を牽引し、AI GPUサーバーなどの製品の量産出荷を促進する。
工業インターネット分野:年間売上高は16.85億元で、前年同期比16.92%増加し、粗利率は前年同期比5.01 pctから43.87%に大幅に上昇した。同社の「灯台工場」モデルはすでに電子、自動車、機械など多くの業界に深く入り込み、現在、50以上の業界のリーダー企業のデジタル化転換に協力している。
横方向に広がり、半導体+新エネルギー自動車+元宇宙の配置を加速させ、第2成長曲線を切り開く
半導体の配置を加速する:会社は半導体工業のインターネット生態の創立に力を入れて、投資を通じてODMの設計能力を高めて、重点的に先進的なパッケージ、テスト、装備と材料、EDAソフトウェア、チップの設計などの方向に力を入れます。
新エネルギー自動車の軽量化、省電力とインテリジェント化の発展を推進する:会社は電気駆動制御、インテリジェント車載と車のネットワーク化の3つの分野を狙い、コアゼロデバイスを配置し、上下流サプライチェーンを統合し、電気駆動、車のネットワーク化、レーダー、ACU、制御モジュール、工業インターネットなどの領域に焦点を当てる。
元宇宙分野では、基礎建設+工業協同発展を強化する:基礎建設側、会社は元宇宙の下層通信技術(5 G+Wi-Fi 6)に核心的な優位性を備え、元宇宙の7大価値チェーンにおけるインフラ、人間機の相互作用、中心化を深く配置している。工業側は、豊富な仮想現実とシミュレーション技術を利用して、「灯台工場」建設案で「工業元宇宙」を構築している。
株主のリターンを重視し、1株当たりの配当は前年同期比2倍になった。
同社は株主収益を重視し、21年度の1株当たりの配当金は0.50元で、前年同期比2倍増加し、利益配当率は20年の28.5%から49.5%に上昇し、22年3月22日の終値で計算した配当率は4.9%だった。
投資提案:規模の優位性、収益構造の最適化、費用管理制御に伴い、会社の業績は長期的に安定した成長を実現し、現在の配当率は魅力を備えている。同社の20222024年の帰母純利益はそれぞれ217.33/236.90/268.40億元で、対応PE倍数は9 x/9 x/8 xで、同社の上場以来の推定値の中枢は16倍だった。推奨評価を維持します。
リスクのヒント:世界経済の下落;世界的な疫病が繰り返されている。製品のアップグレードの反復が予想に及ばない
