\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 19 Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) )
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Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) 2022年株式激励計画を発表:会社の役員と核心技術者など計1113人に605万株の制限株を授与し、株源は会社のA株普通株で、会社の総株価の1%を占め、そのうち初めて484万株を授与したのは80%を占め、授与価格は63.97元/株である。121万株を予約する。売却条件は2022年に260億元または純利益18億元を実現し、20222023年に626億元または純利益48億元を実現し、20222024年に累計1139億元または純利益98億元を実現する。3期に分けて解売し、20222024年にそれぞれ30%/30%/40%解売した。
投資のポイント：
激励範囲が広く、業績目標が高く、会社の自信を示している。激励の対象は会社の役員と核心技術者など計1113人で、外国籍の従業員を含めて、主に会社の技術研究開発、製品の反復と中国外業務の開拓に貢献することを激励して作用を無視できない。今回の単一励起対象の授与は総授与数の1%を超えず,励起範囲が広い。解売条件は会社自身の業績自信を示し、20222024年の売上高は2021年よりそれぞれ30%/82%/156%増加することを要求している。会社は初めて激励対象484万株の制限株を授与し、制限株の総償却費用は3.2億元、20222023/20242025年にそれぞれ1.4/1.1/0.5/0.1億元を償却した。
技術優位性は良質な顧客と結びつけて高成長を共有し、一体化配置は核心競争力を深く強化する。技術の優位性によって、良質な顧客を縛り、高速成長を実現する。前駆体制の準備過程は複雑で、経験の蓄積と技術の研究開発に対して高い要求を持っている。技術の要求によって、会社はここ数年、世界の動力電池のトップメーカーの一つであるLG化学をバインドし、高速成長を実現した。同時に独立した前駆体のリーダーとして、お客様は Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) 、テスラに伸びています。ニッケル資源のリーダーと協力し、新エネルギー材料の回収二輪駆動を行い、一体化配置で原材料供給の安定コストを保障する。前駆体は加工の一環として、原材料はコストの中で比が高く、上流の原材料の変動は会社の利益に大きな影響を与える。会社は上流産業チェーンに原材料の供給安定性を高めると同時に生産コストを効果的に低減することができる。上流ニッケル資源の配置の面では、同社はニッケルトップ青山ホールディングスの子会社と戦略的な協力を達成した。RIGOUEZAと年間3万トンの高氷ニッケルを生産する赤土ニッケル鉱の製錬協力協定。新エネルギー材料の回収については、広西南部基地の7万トンの金属ニッケルコバルトプロジェクトの生産開始に伴い、原材料の自給率がさらに向上する見込みだ。一体化配置の完備に伴い、コスト障壁の強化は、会社の核心競争力の強化、利益レベルの向上を牽引する。
利益予測:会社は新エネルギー車の浸透率の向上から動力電池の需要の高速成長を牽引し、下流の需要が旺盛である。および生産能力の拡張。2022年-2024年の会社の営業収入は448.28億元、537.81億元、650.62億元、帰母純利益は18.23億元、30.82億元、44.09億元と予想され、現在の株価はPE 43.13、25.43、17.76に対応し、「購入」の格付けを与えている。
リスク提示:電気自動車の販売台数が予想に及ばない、原材料価格が持続的に上昇し、生産能力の拡張が予想に及ばない、関連協力が予想に及ばない、業界価格の競争が激化するなど。
