\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 985 Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) )
事件:2022年3月22日、同社は2021年の業績速報を発表し、報告期間中、同社の営業収入は649.61億元で、前年同期比24.27%増加した。利益総額は60.43億元で、前年同期比40.87%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は47.80億元で、前年同期比37.82%増加した。
2021年第4四半期の業績は前月比で微増した。公告の試算によると、第4四半期に親会社の株主に帰属する純利益は11.37億元で、前月比1.07%増加し、前年同期比63.6%増加した。
2021年第4四半期の会社の石炭量の価格は一斉に上昇した。2021年に会社は石炭の生産量を完成した。225755万トンで、前年同期比4.13%増加し、商品石炭の販売台数は197588万トンを達成し、前年同期比15.94%増加した。第1四半期に見ると、2021年第4四半期に原炭625.9万トンを生産し、前年同期比10.9%増加し、前月比23.7%増加した。販売商品の石炭は493.91万トンで、前年同期比3%増加し、前月比0.5%減少した。Windデータによると、2021年第4四半期の淮北焦精炭の平均価格は2200元/トンで、第3四半期の1642元/トンより34%上昇した。
化学工業品の面では、コークスの生産量は前年同期比横ばいで、メタノールの生産量は前年同期比で下落した。2021年にコークス409.64万トンを生産し、前年同期比0.66%減少し、コークス407.58万トンを販売した。前年同期比1.3%減少した。このうち2021年第4四半期のコークス生産台数はそれぞれ100.53/99.04万トンで、環比はそれぞれ0.3%/3.4%減少した。2021年、同社はメタノール34.27万トンを生産し、前年同期比9.86%下落し、メタノール34.44万トンを販売し、前年同期比10.27%減少した。単四半期に見ると、2021年第4四半期の会社のメタノール生産販売量はそれぞれ7.87/8.12万トンで、環比は-0.9%と4.0%に変化した。
会社の資源は引き続き着地し、成長潜在力は心配していない。会社の2022年2月19日の公告によると、会社の子会社成達鉱業は「国家発展改革委員会内モンゴル納林河鉱区陶忽図炭鉱プロジェクトの承認に関する承認」を受け、800万トン/年の鉱井を建設する予定で、会社の権益生産能力がさらに419万トン/年増加する見込みであることを意味している(会社は成達鉱業の51%の株式を保有している)。同社の2021年9月17日の公告によると、同社傘下の300万トン/年の新湖炭鉱が正式に生産を開始し、同社の生産権益生産能力は約204万トン/年増加し、同鉱山は2022年に生産量の増加に引き続き貢献できると予想されている。「十四五」期間中、会社の朱荘炭鉱(生産能力160万トン/年)は閉鎖に直面するか、停止に直面しているが、陶忽図プロジェクトの建設は会社の石炭主業の潜在力をさらに増加させる見込みだ。
投資提案:業績速報調整利益予測によると、20212023年の会社の帰母純利益は47.8億元、65.22億元、70.40億元で、EPSに対応するのはそれぞれ1.93/2.63/2.84で、2022年3月22日の株価に対応するPEはそれぞれ8倍、6倍、5倍で、会社は現在のプレートが希少な成長性を備えており、より高い評価を獲得し、「推薦」の格付けを維持することが期待されている。
リスク提示:石炭価格は予想を超えて下落し、新生産能力の利益は予想に及ばず、新ロット生産能力の建設の進度は予想より遅く、化学工業研究院プロジェクトには不確実性がある。
