\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 138 Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) )
業績評価
2022年3月22日夜、同社は2021年報を発表し、年間439557億元の売上高を実現し、前年同期比1.8%増加した。帰母純利益は200.1億元で、前年同期比14.8%増加した。非帰母純利益は185.81億元で、前年同期比13.39%増加し、利益は予想をやや上回った。
経営分析
売上高は安定的に増加し、工業インターネットはすでに成長率が最も速い業務となっている。報告期間中、会社の売上高は前年同期比1.8%増加し、そのうち通信ネットワーク設備は258.97億元の売上高を実現し、同1.95%増加し、モバイルルータ製品は高速成長し、出荷は百万セットを突破し、WiFi 6/6 E関連製品は3000万セットを出荷し、スマートホーム設備の出荷量は1億台を超え、その中OTTストリーミングビデオ装置の出荷量は6000万台を超え、世界の出荷トップである。クラウドコンピューティング業務は177694億元の売上高を実現し、同1.36%増加し、サーバー販売総量は世界でリードしている。工業インターネット業務はすでに会社の成長率が最も速い業務となり、売上高は16.85億元、同16.92%増加し、工業30024の販売量は同155%増加し、21年末までに、会社は10の内部灯台工場を孵化させ、対外的に50以上の業界のリーダー企業のデジタル化の転換に協力した。
インテリジェント製造のリーダーシップの規模効果が現れ、研究開発を引き続き拡大し、堀を深めている。報告期間中、会社の販売/管理費用率はそれぞれ0.29 PP/0.09 PPに下がり、インテリジェント製造のトップ企業として、会社の規模効果が持続的に現れている。21年の研究開発費率は同0.14 PP上昇し、会社はクラウドコンピューティング、知能製造などの多分野の研究開発に積極的に投入し、最先端の技術特許備蓄は47.9%を占めている。利益の面では、21年の年間会社の粗利率は昨年とほぼ横ばいで、純金利は0.52 PP上昇し、帰母純利益は同14.8%増加した。
デジタル経済のメインラインの下で、会社の未来の業務の横縦発展をよく見ています。IDCの予測によると、2023年までにデジタル経済の生産額は世界GDPの62%を占める。会社はすでにデジタル経済産業の5種類の範囲を全面的にカバーすることを実現し、未来の縦方向は規模効果に基づいてサプライチェーン、顧客資源のリーダーシップをさらに強固にし、横方向に知能製造と投資戦略に基づいて半導体、新エネルギー自動車、工業インターネットなどの業務を開拓し、第2の成長曲線を開くことが期待されている。
収益調整と投資提案
会社の最新の業績と結びつけて、私達は会社の22-23年の利益の予測を調整して224.42億元(+7%)/24.87億元(+9.2%)で、24年の売上高を予測して592684億元で、帰母の純利益は275.62億元で、PEに対応して9/8/7倍で、“買います”の格付けを維持します。
リスクのヒント
新しい業務の進展は予想に及ばず、粗利率の下落リスクが続いている。
