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Xinjiang Tianshan Cement Co.Ltd(000877) 2021年報を発表:営業収入169979億元を実現し、同4.83%増加した。帰母純利益は125.3億元で、同3.53%減少した。非帰母純利益は49.48億元で、同248.02%増加した。
投資のポイント：
再編が完了し、会社の資産、生産能力の規模が大幅に向上し、売上高は4.83%増加し、利益能力は基本的に安定している。2021年に重大な資産再編のため、会社の資産規模、生産能力規模は著しく増加し、経営業績は前年同期の再編調整前より大幅に増加した。会社の年間営業収入は169979億元で、調整後と同じ4.83%増加した。会社の帰母純利益は前年同期の再編調整前より大幅に増加し、主に非経常損益が増加した。同時に、中国の石炭価格の上昇幅は比較的大きく、会社は多種の方式を通じてトンの熟料の石炭消費を下げ、コストの上昇幅は相対的にコントロールでき、年間帰母純利益は125.30億元で、前年同期よりわずか3.53%減少した。
再編後、会社は世界最大のセメント会社と商混会社となり、規模効果と利益能力が著しく向上し、飛躍的な発展段階に入り、今後3年間の配当率は50%を下回らない。報告期間内に会社は中聯セメント100%株式、南方セメント999274%株式、西南セメント957166%株式及び中材セメント100%株式を買収し、「新天山セメント」(改名申請中)を設立した。再編が完了した後、会社は現在世界最大のセメント会社、商混会社となり、資産規模と利益能力が著しく向上し、純資産と純利益の増加幅はそれぞれ694.25%、858.41%(2020年度の財務データを基準)に達し、基本1株当たりの収益は20.13%増加した。再編後、会社は中国建材グループセメントプレートの核心企業として、規模効果を発揮し、全国市場に配置する。会社は今後3年間の配当比率が50%を下回らないことを約束し、全国的な大手セメント企業の中で現金配当比率が最も高い企業の一つとなり、業界の安定と会社の発展に対する良好な予想を示した。
利益予測と投資格付け:会社の再編が完了した後、資産規模が著しく増加し、全国を配置し、協同効果と規模の優位性を発揮し、利益能力が向上すると予想されている。同時に。石炭価格が合理的な区間に戻るにつれて、2022年の生産コストが下がるか、会社の利益をさらに厚くする。また、会社の今後3年間の配当割合は50%を下回らない。20222024年の売上高はそれぞれ165864174035181570億元で、帰母純利益は129.36、139.19、148.14億元を実現し、対応PEはそれぞれ9.15、8.50、7.99倍で、初めて会社に「購入」の格付けを与えた。
リスク提示:石炭価格は持続的に上昇している。セメントの価格は下がり続けている。セメントの需要は予想に及ばない。会社の内部アーキテクチャの調整の進度は予想に及ばない。疫病は繰り返し経済に影響を及ぼす。
