\u3000\u3000 China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
同社の2021年の営業総収入は130.94億元で、前年同期比58.9%増加し、帰母純利益は85.53億元で、前年同期比79.0%増加した。インターネットプラットフォームの効果は持続的に現れ、21年の帰母純金利は65.3%で、前年同期比7.3 pct上昇した。
証券仲介業務:会社の21年の手数料とコミッションの純収入は53.69億元で、前年同期比55.62%増加し、21 Q 4単四半期の手数料とコミッションの純収入は14.86億元で、前年同期比62.59%増加した。21年の両市の株式成約額は前年同期比24.8%増加し、東財証券の21年の仲介業務の収入の伸び率は明らかに市場の伸び率を上回り、東財株式仲介業務の市場占有率は引き続き上昇する見通しだ。2022年2月現在、市場の累計投資家規模は2.0億人で、投資家規模は絶えず向上し、インターネット金融プラットフォームの発展に良好なユーザー基盤を提供している。
融資融券業務:会社の21年間の利息純収入は23.21億元で、前年同期比51.08%増加した。21 Q 4単四半期の利息純収入は6.19億元で、前年同期比41%増加した。2021年12月末現在、市場の両融残高は1兆8400億元で、前年同期比14%増加し、東財両融業務の収入の伸び率も市場の伸び率を上回った。東財21年末の両融市場シェアは2.36%で、Q 3末の環比は0.14 pct上昇し、20年末より0.50 pct上昇した。
基金代理販売業務:東財は2021年に営業収入(金融電子商取引サービス業務、金融データサービス業務、インターネット広告サービス業務を含む)54.05億元を実現し、前年同期比66.19%増加した。このうち、基金代理販売業務は21年に50.73億元の売上高を実現し、前年同期比71.27%増加した。21 Q 4単四半期の営業収入は13.54億元で、前年同期比44%増加した。2021年、毎日の基金の売上高は2.24兆元で、前年同期比72.5%増加し、そのうち非貨幣型基金の売上高は1340409億元で、前年同期比91.7%増加した。通貨型ファンドの合計売上高は8982億元で、前年同期比50.0%増加した。
21年の権益基金の放量、後続の全体基金の発行リズムとシェアは市場の熱の影響を受けているが、私たちは東財基金の保有量が発生した後続が業績の基礎盤をもたらすと考えていると同時に、長期にわたって資金管理の金の発展期を考慮し、東財は良質な垂直流量を持つ平台として、中長期の配当を享受することが期待されている。
投資提案:資本管理市場が盛んに発展し、長期的な発展空間が可能であり、東財業務の市場占有率の向上傾向、インターネットプラットフォーム効果、および富管理などの新しい業務発展を重ね、東財業績の短期と中長期の成長を共同で推進する。権益市場の最近の変動性を考慮して、当社は22-23年の帰母純利益(前値115.4/148.8億元)を引き下げ、20222024年の帰母純利益はそれぞれ106.8/1333.3/164.7億元で、対応成長率はそれぞれ24.9%/24.8%/23.8%/23.6%で、対応PEはそれぞれ25.8 x/21.7 x/16.8 xで、「購入」の格付けを維持すると予想している。
リスク提示:資本市のシーンの気度の変動、大金融監督管理政策の変化、競争環境の変化、証券業務の市占率の向上は予想に達しず、新業務の着地は予想に達しなかった。
