\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 933 Ikd Co.Ltd(600933) )
事項
会社は2021年の年報を発表した:2021年に営業収入32.06億元を実現し、前年同期比23.75%増加した。帰母純利益は3億1000万元で、前年同期比27.24%下落した。非帰母純利益は2億3500万元で、前年同期比34.86%下落した。そのうち2021 Q 4は営業収入8.54億元を実現し、前年同期比0.76%増加し、前月比9.40%増加した。帰母純利益は0.31億元で、前年同期比82.07%下落し、前月比61.56%下落した。非帰母純利益0.15億元を実現し、前年同期比90.28%下落し、前月比78.26%下落した。
コメント
原材料と為替損失などの多要素の影響を受けて、会社は2021年に利益を圧迫した。同社の2021年の営業収入は32.06億元で、前年同期比23.75%増加し、そのうち新エネルギー自動車業務は新規販売収入の70%に貢献し、成長の重要な支持点となる見通しだ。2021年の帰母純利益は3億1000万元で、前年同期比27.24%下落し、主に原材料価格の上昇、海運費価格の上昇、為替損失によるものだ。同社の2021年の販売粗利率は26.3%で、前年同期比4.0 pct減少した。期間中の三費費用率は17.3%で、前年同期比4.1 pct増加し、主に為替損失による財務費用率は3.7 pct増加した。同社の海外売上高の割合は60%を超え、2021 Q 4人民元の為替レートが年内の高値に達した背景の下で、同社の2021 Q 4帰母純利益は0.31億元にすぎず、同環比はそれぞれ82.07%と61.56%下落した。
中国の自動車アルミニウム合金精密鋳造品はサプライヤーをリードし、新エネルギー業務は急速に成長している。会社は主に自動車のアルミニウム合金精密鋳造品の研究開発、生産と販売に従事して、以前の製品は主にエンジンシステム、ステアリングシステム、動力システムと雨刮システムの中の中小アルミニウム合金鋳造品である。新エネルギー自動車が牽引する軽量化の趨勢の下で、会社は積極的に自動車構造部品と新エネルギー製品を開拓している。新エネルギー事業では、熱管理システム、三電システム、視覚システムなどに焦点を当て、2021年の営業収入は前年同期比約180%増加し、端末製品はすでにCanoo、蔚来、理想とゼロ走などの新勢力に運用されている。同社の戦略的モデルチェンジとグレードアップ目標に基づき、2025年までに新エネルギー自動車製品の売上高が30%を超え、2030年に70%に達するよう努める。現在、同社の新エネルギー自動車事業の売上高は7%を超えており、今後、新エネルギー事業は急速に成長し続けると考えています。同時に最新の一体化ダイカストコースでは、1250 T、1650 T、2200 T、2800 T、4400 Tなどの各種規格型番のダイカスト機を備蓄し、6100 T/8400 Tの大型ダイカスト機の導入と大トン位ダイカスト技術チームの設立を計画しており、業界発展初期に先発優位を占めることが期待されている。
投資アドバイス
会社は中国をリードする自動車アルミニウム合金精密鋳造品の専門サプライヤーとして、汎用中小品の着実な成長を維持する状況下で、新エネルギー業務を大いに開拓している。このうち、新エネルギー自動車の熱管理システム、新エネルギー自動車の三電システム、新エネルギー自動車の視覚システムなどの業務は2021年に高速成長を実現し、その後も高成長態勢を維持する見込みだ。同社の20222024年の営業収入はそれぞれ40.48/49.21/58.35億元、帰母純利益はそれぞれ5.07/6.50/7.85億元、EPSはそれぞれ0.59/0.75/0.91元/株、PEはそれぞれ22.08/17.22/14.26倍と予想され、同社の新エネルギー事業が成長の速い車線にあることを考慮して、同社に「増持」格付けを与えた。
リスク提示
下流の顧客の需要は予想に及ばない。
新エネルギー自動車業務の開拓は予想に及ばない。
原材料価格変動リスク。
