\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 588 Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) )
イベントの概要
Yonyou Network Technology Co.Ltd(600588) は3月19日に2021年度報告書を発表した。2021年、会社の営業収入は89.32億元で、前年同期比4.7%増加した。帰母純利益は7.08億元で、前年同期比28.2%減少した。会社のクラウドサービスとソフトウェア業務の収入は86.41億元で、前年同期比15.7%増加し、そのうちクラウドサービスの収入は前年同期比55.5%増加し、53.21億元に達した。
クラウドサービス収入が急速に増加し、モデルチェンジとグレードアップ期の業績表現が圧迫されている。
会社が自らソフトウェア業務を縮小し、クラウドサービスへの転換を加速させる基本戦略に基づき、今年度のクラウドサービス業務は前年同期比55.5%増加し、ソフトウェア業務は18.0%減少し、主な業務は全体的に前年同期比14.7%増加した。現在、会社は構造のアップグレードと業務の転換の肝心なノードにあり、売上高と純利益は段階的な要素に縛られ、成長率はある程度下落している。一方、伝統的なライセンスモデルが購読型モデルに転換する過程で、収入モデルが分割確認に変更され、短期的に会社の収益に影響を与えるが、転換が基本的に完成した後、会社により大きな収入をもたらすのに有利である。一方、会社は下半期に大型プロジェクトの注文の急速な増加を実現し、大型プロジェクトの実施過程が複雑であるため、対応する納品周期も相対的に長く、収入の確認や遅延を招く。未来、デジタル経済の波と自身の技術実力の支えの下で、会社の売上高と純利益は高い増加を迎える見込みだ。
大手企業市場は開拓を続け、階層経営の成果は持続的に現れている。
信を借りて国産化とデジタル経済の東風を創造して、会社は積極的に大型企業市場を開拓して、2021年に中核グループ、国投グループ、 Aerospace Hi-Tech Holding Group Co.Ltd(000901) グループ、中国移動などの一連の大型中央企業、国有企業の愛顧を獲得することに成功して、中央企業の1級部門で10社を超えて全体的な契約突破を達成して、500万以上の大型注文金額が前年同期比45%増加することを実現して、一部の取引先の契約金額は億元を超えます。会社は階層経営の原則に基づいて、市場のチャンスをつかんで、絶えずリード地位を強固にします。大手企業市場では、同社の中核製品YonBIPが費用管理、税務、人力などの分野で公有クラウド購読業務の突破的な成長を実現し、クラウドサービス収入は37.35億元に達し、前年同期比45.4%増加した。中型企業市場では、同社は専門的な新しい顧客を手がかりに、YonSuiteの新規顧客は3000社近く増加し、クラウドサービス収入は3.93億元に達し、前年同期比150.3%増加した。中小企業市場では、財政税と商業分野で公有クラウド業務の高速成長を実現し、クラウドサービス収入は5.09億元に達し、前年同期比111.2%増加した。
強製品戦略プラスコード研究開発投入、購読モデルの転換成果が著しい
今年度、同社の研究開発には23.54億元が投入され、前年同期比40.7%増加し、売上高に占める割合は26.4%だった。会社の核心製品YonBIPは4回のバージョン反復を完成し、クラウドプラットフォームの能力をさらに強化し、クラウドサービスの有料顧客19.32万社を追加した。YonSuite製品は2週間を反復サイクルとし、20以上の業界ソリューションを提供し、お客様は30以上の業界をカバーしています。また、同社はU 9 Cloud製品を正式に発売し、中大型製造企業向けに、生産製造、サプライチェーン、プロジェクト化管理などを含む多種のクラウドサービスを提供し、専門的な新しい顧客グループの高品質成長に焦点を当てている。収入構造の高品質突破を実現するために、会社は購読優先戦略を堅持し、積極的に顧客を購読方式に従って料金を支払うように導く。本年度モデルのモデルチェンジの成果は実現され、購読収入は高速成長を実現し、クラウドサービスARRは16.5億元を実現し、前年同期比79.0%増加し、クラウド購読関連契約負債は前年同期比79.0%増加した。
投資アドバイス
信創国産化の波とデジタル経済政策の触媒で、会社は絶えず大型企業市場を開拓し、公有雲製品の浸透と購読モデルの転換を推進している。将来、大型プロジェクトの注文が続々と現金化され、転換期の収入の影響が消えるにつれて、会社の売上高は高速成長を迎える見込みだ。当社は20222024年に114.86/139.94/174.69億元の収入を実現し、前年同期比28.6%/21.8%/24.8%増加すると予想しています。帰母純利益は9.91/12.61/14.84億元で、前年同期比40.0%/27.2%/17.7%増加し、「購入」の格付けを維持した。
リスクのヒント
1）研究開発の突破が予想に及ばない；2）政策支持が予想に及ばない；3）プロジェクトの納品が予想に及ばない。
