\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 196 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) )
2021年年報：
報告期間中、会社の営業収入は39050866万元で、前年同期比28.70%増加した。利益総額は60538384万元で、前年同期比29.42%増加した。上場企業の株主に帰属する純利益は47352697万元で、前年同期比29.28%増加した。上場企業の株主に帰属する非経常損益を差し引いた純利益は32772964万元で、前年同期比20.60%増加した。基本1株当たりの収益は1.85元で、前年同期比29.37%増加した。
業務が全面的に増加する。報告期間中、会社の製薬業務は営業収入289.04億元を実現し、前年同期比32.10%増加した。粗利率は52.12%で、前年同期より8.27ポイント下がった。医療機器と医学診断業務の営業収入は59.38億元で、前年同期比13.82%増加した。粗利率は48.77%で、前年同期より2.89ポイント下がった。医療健康サービスの営業収入は41.18億元で、前年同期比29.82%増加した。粗利率は19.06%で、前年同期比1.46ポイント低下した。報告期間中、会社の製薬業務における優立通(非布司他錠)、邦之(ピバタチンカルシウム錠)の集採で選ばれ、製品原料の値上げの影響を重なり、業務の粗利率が下落した。会社の報告期間内にmRNA COVID-19ワクチンは中国非大陸地区で販売量が急速に増加し、妥昔単抗注射液、注射用曲妥珠単抗などの製薬製品が急速に増加し、医療機器業務が着実に増加し、会社全体の業績が急速に向上した。
輝瑞、黙沙東COVID-19経口薬MMPの授権を得て、業績の増加をもたらすことが期待されている。1月20日、会社はジュネーブ薬品特許プールと協定を締結し、低コスト版の黙沙東COVID-19経口薬物Molnupiravirの原料薬と製剤製品を生産し、世界105の低所得国地域で供給する。3月17日、同社はグローリーCOVID-19経口薬Paxlovid成分の1つであるNirmatrelvir(Nirmatrelvir)を生産する協定に署名し、同社はナイマートウェイの原料薬と製剤を生産し、95の低所得国地域に供給することができる。COVID-19肺炎の疫病は依然として高い不確実性を持っており、COVID-19治療の需要も明らかである。同社は同時に輝瑞、黙沙東MMPの授権を獲得し、将来的には会社に新たな業績増加をもたらす見込みだ。
研究開発は成長動力を支える。報告期間中、会社の研究開発投資は49.57億元に達し、前年同期比24.28%増加した。会社の研究開発投資は営業収入の総比重の12.75%を占め、業界平均レベルをはるかに上回っている。報告期間内に組換え抗CD 38全ヒトモノクローナル抗体注射液など20個の臨床ロットを獲得した。注射用インターフェロンの登録を申告するγなど14製品。会社は現在、研究プロジェクトが多く、将来、研究プロジェクトに入るか、徐々に収穫期に入り、会社により多くの業績成長点を提供しています。
投資提案:当社は20222024年の薄板化後(増加の影響はしばらく考慮しない)のEPSがそれぞれ2.15元、2.41元、2.75元と予想しており、対応する動的収益率はそれぞれ23.54倍、20.96倍、18.35倍である。 Shanghai Fosun Pharmaceutical (Group) Co.Ltd(600196) は中国の比較的にリードする医薬研究開発企業として、多くの治療分野をカバーし、研究開発の革新は徐々に着地し、購入格付けを維持している。
リスク提示:疫病リスク、研究開発が予想に及ばないリスク
