\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 282 Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) )
事件の概要:3月22日、同社は2021年報を発表した:2021年に同社の売上高は756.74億元で、前年同期比42.45%増加した。帰母純利益は40.91億元で、前年同期比43.75%増加した。非帰母純利益は36.90億元で、前年同期比49.84%増加した。四半期別に見ると、2021 Q 4、会社の売上高は165.19億元で、前年同期比14.21%増加した。帰母純利益は6億2200万元で、前年同期比25.86%減少した。非帰母純利益は4億5900万元で、前年同期比23.46%減少した。
コメント:2021年に鋼材の生産と販売が二重に上昇し、粗利率は0.77 pct上昇した。
①量：2021年鋼材製品の生産量は前年同期比3.87%上昇し、先進鋼材の販売量は引き続き上昇している。同社の2021年の鋼材製品の生産量は1060万トンで、前年同期比3.87%増加し、販売量は104037万トンで、前年同期比2.11%増加した。このうち、専用板材の販売量は533.83万トン、特鋼長材の販売量は301.11万トン、建築ねじの販売量は205.43万トンである。先進鉄鋼材料の販売量は181.11万トンで、前年同期比16.15%増加し、総販売量の17.41%を占めた。
②価格:会社が元値を下げて効果が明らかになり、粗利率は0.77 pct上昇した。2021年の主要原材料の鉄鉱石価格は前年同期+49.06%、主コークス石炭価格は前年同期+80.75%、コークス価格+50.08%、廃鋼価格+29.69%だったが、会社はコストを下げることで効果を上げ、実際のトン鋼コストは42%上昇しただけで、製品の実際の価格は約44.72%上昇し、2021年度の会社全体の粗利率は0.77 pctから11.68%上昇した。
未来のコアポイント
1製品構造の最適化とアップグレード、競争力の着実な向上。2021年の新エネルギーと石油・ガス装備分野の製品販売台数は16.5%を占めた。船舶と海工分野の製品販売台数は11.1%を占めている。同時に、新研究開発製品の販売転化率は82%に達した。先進鉄鋼市場の需要が旺盛で、利益貢献度が持続的に向上している。
2産業チェーンの配置を深化させ、コークス、精細化学工業及びデジタル化分野に足を踏み入れる。産業チェーンの上流でインドネシアにコークスを配置することをめぐって、合弁で金瑞新エネルギー、金祥新エネルギーを設立し、それぞれ年間260万トン、390万トンのコークスプロジェクトを建設した。また、 Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) は新材料、産業インターネットなどのコースに焦点を当てています。
3株式激励は会社の長期的な発展を助力する。同社は20172019年に3年連続で株式インセンティブ計画を実施した。激励対象人数は年々増加し、主に中層管理者、核心技術(業務)の中堅であり、核心チームの積極性を十分に動員し、会社の長期的な発展のために堅固な基礎を築く。
④株主への配当還元に力を入れ、株主の増加は発展の自信を示している。2021年、会社は全体の株主に10株ごとに現金配当3.00元(税込)を配布し、現金配当の割合は45.07%に達した。株主は会社の発展に自信を持っており、2021年11月19日現在、南京鋼聯は累計25338462株を増加している。
利益予測と投資提案:会社は品種構造の持続的な最適化を推進するよう努力する。産業チェーンの配置を深化させ、業績は安定した成長を維持する見込みだ。20222024年の純利益は48.82/57.96/66.40億元の順で、3月23日の終値に対応するPEは5 x、4 x、3 xで、初めてカバーされ、「慎重な推薦」の格付けを与えると予想されています。
リスク提示:原材料価格は大幅に変動し、下流の需要は予想に及ばず、COVID-19疫病は持続的に影響している。
