\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 435 North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) )
事件: North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) 2021年報を発表し、2021年に営業収入39.92億元、前年同期比+32.8%を実現した。帰母純利益は1.34億元で、前年同期比+13.7%だった。非帰母純利益は1億2400万元で、前年同期+472.5%だった。営業収入、利益総額、純利益は前年同期比の増加を維持し、目標を超過達成し、過去最高を記録した。同社の2022年の経営目標は、営業収入40億元以上、利益総額2億元以上を実現する見通しだ。
会社の2021年の経営目標は営業収入35億元、利益総額1.7億元を実現し、実際に営業収入39.92億元、目標完成率114%を実現し、利益総額2.34、目標完成率138%を実現することである。このうちQ 4の売上高は16.1億元で、前年同期比3.72%減少した。純利益は4807万元、前年同期比-15.6%を実現し、主に2020年に資産処理収益の影響がある。
粗利益率のレベルはやや低下し、期間費用の管理制御は良好である:会社の2021年全体の粗利益率は20.7%で、2020年より0.74ポイント低下した。核心主業の「ナビゲーション制御と弾薬情報化」の粗利率は21.6%で、2020年より0.96ポイント下がった。品質向上と効果向上の成果は著しく、販売、管理、財務費用率はそれぞれ2.3%、6.9%、-0.4%で、2020年よりそれぞれ0.3、0.8、0.3ポイント低下し、高品質の発展を実現した。体系化は科学技術イノベーション能力を向上させ、引き続き研究開発への投資を増やし、2021年の研究開発への投資額は2.14億元、前年同期比+31.1%で、総売上高に占める割合は5.36%である。
ナビゲーション制御のリーダーシップ、子会社プラットフォームの発力:会社は制御、ナビゲーション制御、探知制御、環境制御、安定制御の分野で中国のリード地位にある。2021年に親会社の売上高は25.96億元、前年同期+38.4%を実現し、純利益は1.15億元、前年同期+417%を実現した。同時に、主要持株子会社はいずれも良好な業績を収めた。衡陽光電は売上高1.6億元、前年同期+35.1%を実現し、純利益2142万元、前年同期+21.4%を実現した。中兵通信は売上高6億2700万元、前年同期比+5.99%を実現し、純利益1億4000万元を実現した。中兵航聯は売上高3.66億元、前年同期+15.33%を実現し、純利益5007万元、前年同期+16.77%を実現した。
北の専用车を譲渡して、核心の主业に焦点を当てます:会社はこれまで公告を発表して、会社の部下の全资子会社ハルビンを北の専用车有限会社(「北の専用车」)の100%の株権をそれぞれ中国兵器工业グループ航空弾薬研究院有限会社(「航弾院」)と North Navigation Control Technology Co.Ltd(600435) 科学技术グループ有限会社(「ナビゲーショングループ」)に譲渡します。北方専用車は近年経営が困難で、2019年から大きな損失が出始め、2021年には2525万元の損失が出た。今回の取引後、会社と傘下の持株子会社は北方専用車の株式を保有せず、中兵航聯の株式を保有する割合は43.06%から51.95%に上昇した。会社が核心業務能力を強化し、資産の質を高めるのに有利であり、将来の利益能力はさらに向上する見込みである。
投資提案:20222024年の帰母純利益はそれぞれ1.9/2.7/3.7億元で、現在の株価はPEに対して71/51/37倍になると予想されている。を選択します。
リスク提示:疫病はマクロ経済に影響し、下流の需要の増加が予想に及ばないリスクを招いた。原材料価格の変動のリスク;税収政策の調整変化のリスク。
