\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
イベントの説明
会社はこのほど2021年の年度報告を発表し、2021年に営業収入40.22億元/+52.57%を実現した。上場企業の株主に帰属する純利益人民元8.63億元/+58.77%を実現する。上場企業の株主に帰属する非純利益8.13億元/+58.59%を実現する。21 Q 4は売上高19.10億元/+56.66%を実現し、帰母純利益は5.08億元/54.67%である。
イベントコメント
収益純利益は急速に増加し、単Q 4は6割の業績に貢献した。売上高の面では、2021年に40.22億元の売上高を実現し、前年同期+52.57%で、販売規模と販売収入の増加が速く、製品とブランドの知名度がさらに向上した。純利益については、21年に純利益8億6300万元を実現し、前年同期比+58.77%となり、下半期以来、会社の収入の伸び率が徐々に加速しているが、純利益の伸び率が徐々に減速し、主にQ 4の販売費用の伸びが多い影響を受けているが、双11双12ショッピング祭の虹吸効果の影響で、単Q 4は年間6割近くの利益に貢献している。
スキンケア用品類は主な収入に貢献し、オンライン販売ルートの成長が加速している。品目別に見ると、2021年の会社のスキンケア/医療機器/化粧品類の売上高はそれぞれ36.29/3.26/0.53億元で、前年同期比それぞれ+53.75%/+67.12%/-18.77%で、そのうちスキンケア品目の割合は90%を超え、医療機器類の伸び率は高い。チャネル別に見ると、2021年の会社のオンライン/オフラインチャネルの割合はそれぞれ82.33%/17.67%で、そのうちオンライン自営が主な販売チャネルである。オンライン自営/販売代理販売ルートの売上高はそれぞれ25.32/7.67億元で、前年同期よりそれぞれ+52.72%/+49.42%で、ルートが主営に占める割合はそれぞれ63.19%/19.15%で、前年同期とほぼ安定している。分プラットフォームによると、オンライン販売は主に第三者プラットフォームの自営、販売、代理販売から来ており、売上高は28.49億元で、前年同期+56.22%で、ルートは71.1%を占め、前年同期比でいずれも増加した。このうちアリ系は主な販売プラットフォームであり、売上高は18.72億元で、販売は前年同期比+45.56%増となり、成長率は45.36%増となり、21年には振動音速手などの新興電子商取引への資源投入に力を入れた。
オンラインではチェーン薬局と深く協力し、ルートの伸び率はオンラインより高い。オンラインの面では、21年にOTCの取引先と深く協力し、山東、陝西などの地域チェーンのトップと積極的に戦略協力プロジェクトをスタートさせ、同時にチェーン薬局のインターネット化、薬局会員のデジタル化の転換のチャンスをつかみ、オンラインの新しい小売協力システムとモデルに積極的に溶け込み、OTCルートは累計2万社余りをカバーし、累計4000社余りの屈臣氏店舗に入居した。オフライン販売と代理販売ルートの売上高は7.06億元で、前年同期より+58.27%高く、オンライン成長をやや上回り、ルートの割合は17.56%を占め、小幅に上昇した。21年、会社は全国500近くのオフラインサイトで「プライベートドメイン運営」プロジェクトをスタートさせ、累計10万人以上の会員が千以上の会員コミュニティに加入した。会社は統一、専門的なサービスと交流を通じて、私域会員の忠誠度を高め、垂直分野の地位を高める。
期間レートは下がり続け、キャッシュフローは収入とともに急速に増加した。粗金利の面では、21年に同社が販売した粗金利は約76.01%を実現し、前年同期より0.24 pct小幅に下落し、ほぼ安定を維持した。帰母純金利は21.45%で、前年同期比0.84 pct増加した。費用率の面では、21年の会社期間の費用率は50.45%で、前年同期比0.31 pct減少し、会社の上半期の費用管理の効果は比較的に良く、下半期にショッピングフェスティバルの推進を受けてマーケティングの投入を増やし、費用率は小幅に向上した。会社はブランドイメージの宣伝宣伝費用、人員費用及び電子商取引ルート費用の正確な投入を増やしたが、販売費用は前年同期+51.81%だった。管理者の報酬コストとその他の行政費用の支出が増加し、管理費用が前年同期比+45.57%増加したが、費用の増加は売上高の増加とほぼ一致し、販売/管理費率は前年同期比それぞれ0.21 pct/0.29 pct低下し、期間費率全体の低下に影響し、全体の費用管理制御効率は比較的に高い。2021年、会社の経営キャッシュフローは11.53億元で、前年同期比167.44%増加し、主に製品販売収入の急速な増加によるキャッシュフローの増加を受けた。
投資アドバイス
会社は敏感な肌の看護に位置して、ブランドの位置付けははっきりしていて、ブランドのマトリックスは基本的に形成して、ブランドの優位性は次第に創立して、主なブランドの忠誠度はわりに高いです。21年のヴィノナブランドは皮膚学級スキンケア製品の中国市場で1位を維持し、市場シェアは前年同期比2 pct上昇した。20222024年のEPSはそれぞれ2.79/3.91/5.16元で、対応会社の3月22日の終値は156.23元で、20222024年のPEはそれぞれ55.92 X/39.93 X/30.28 Xで、「購入」の格付けを維持する見通しだ。
リスクがある
ハイエンド外資ブランドと本土の新鋭ブランドは市場競争の激化リスクをもたらす。販売プラットフォームとブランドの相対的な集中リスク;委託加工のリスク;COVID-19疫病は不確実性のリスクをもたらす。
