\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 077 Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) )
事件:2022年3月21日、会社は2021年報を発表した。2021年、会社は売上高16.55億元を実現し、前年同期比111.5%増加した。帰母純利益は1億5200万元で、前年同期比191.1%増加した。非帰母純利益は1億2900万元で、前年同期比276.9%増加した。2021 Q 4、会社は売上高5.08億元を実現し、前年同期比90.5%、前月比19.9%増加した。帰母純利益は0.47億元で、前年同期比136.2%、前月比21.8%増加した。非帰母純利益は0.37億元で、前年同期比344.1%、前月比7.5%増加した。業績はこれまで発表された業績予告に合致している。
2021年に帰母純利益1億5200万元を実現し、過去最高の業績を記録したのは、主に磁気事業の価格が上昇したためだ。量:製品の生産量は前年同期比で増加した。 Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) 包頭公司第一期プロジェクトと合肥本部焼結ネオジム鉄ホウ素生産能力は持続的に放出され、市場開拓に生産能力保障を提供した。会社の年間焼結ネオジム鉄ホウ素永久磁気材料のブランク生産量は3955トンで、前年同期比44.33%増加した。2021年末のブランク生産能力は6000トンで、前年同期比50%増加した。価格とコスト:価格とコストはいずれも上昇したが、価格はもっと上昇し、1トンの利益空間は拡大した。酸化セシウムネオジム2021年の平均価格は59.58万元/トンで、前年同期比91.8%増加し、原材料の上昇により、会社のネオジム鉄ホウ素磁材製品の単トン販売コストは24.5%から43万元/トン上昇した。同時に、単トンの価格も前年同期比26.2%増の54.3万元/トンに達し、単価の上昇幅はコストの上昇幅を上回り、単位の利益空間が拡大した。
2021 Q 4、会社の帰母純利益は前年同期比でいずれも増加し、分割を見ると、帰母純利益の増加は主に毛利の増加によるものである。毛利の増加または主にネオジム鉄ホウ素磁材の量価が上昇したためである。ネオジム鉄ホウ素磁材の製品型番は比較的に多く、カスタマイズ化の需要が主であるが、価格の動きは基本的に類似しており、ネオジム鉄ホウ素焼結ブランク45 Hの価格を例にとると、2021 Q 4、ネオジム鉄ホウ素ブランク(45 H)の平均価格は305.35元/kgで、環比は29.07%増加した。前月比では、毛利のほか、その他の増益点にはその他/投資収益(+260万元)、公正価値変動(+11万元)があり、主な減益点は費用と税金(-1484万元)、所得税(-322万元)、営業外利益(-101万元)、少数株主損益(-43万元)、減損損失など(-39万元)である。
会社は＊＊＊ China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) と協力を深め、原材料の安定供給を保証する。2021年8月、会社は China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) と合弁会社 China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 安徽会社と同じ割合で9036万元( China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 出資60%、会社出資40%)を共同で増資し、ネオジム鉄ホウ素速凝縮薄帯合金片の生産能力規模を拡大するために使用した。 China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) 安徽会社は会社の最大の原材料のサプライヤーで、主に会社にネオジム鉄ホウ素速凝縮薄帯合金片を提供して、この動きは深さで China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) を縛って、安定した原材料の供給を維持します。
投資提案:三大産業基地が並んで前進し、下流の新エネルギー自動車、風力発電、工業電機などの景気は、磁気材料の生産と販売が盛んである。同社は「十四五」末に21000トンのネオジム鉄ホウ素ブランクの生産能力に達する計画で、そのうち合肥廬江8000トン/年、包頭8000トン/年、寧国5000トン/年、CAGRは36.8%に達する。生産能力が徐々に解放されるにつれて、当社は20222024年に母の純利益2.54億元、3.66億元、4.56億元を実現すると予想しており、EPSはそれぞれ3.17元、4.58元、5.71元で、3月23日の終値に対応するPEはそれぞれ30、20、16倍で、「推薦」の格付けを維持している。
リスク提示:加工費が下落し、生産能力が放出され、下流の需要が予想に達しないなど。
