\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 84 Beijing Sanlian Hope Shin-Gosentechnical Service Co.Ltd(300384) )
投資のポイント
事件:会社の公告、会社の持株子会社Polymetrix AGは最近江蘇興業塑化有限会社、重慶万凱新材料科学技術有限会社及び福建百宏集繊科技実業有限会社と食品級ポリエステル(PET)瓶片–SSPプロジェクト契約に署名し、金額は約2.6億元で、会社の2020年度の監査営業収入の30%を占めている。
食品級ポリエステルボトルSSPプロジェクトの注文が相次ぎ、優位性を際立たせた。1）興業塑化SSPプロジェクト：契約総額は1.56億元に達し、今回の契約はPloymetrixと興業塑化食品級ポリエステルボトル-SSP生産ラインプロジェクトの第二期提携で、2021年にSSPプロジェクトを締結し、金額は1.65億元に達し、興業塑化は Jiangsu Sanfame Polyester Material Co.Ltd(600370) に属し、業務範囲は投資、ホテル、国際貿易をカバーする。2)重慶万凱SSPプロジェクト:契約総額は5195万元に達し、会社は2020年に重慶万凱食品級ポリエステルSSPプロジェクトを引き受け、契約金額は5188万元に達し、重慶万凱は浙江正凱グループに所属し、浙江万凱は現在すでに三期瓶級PETスライスプロジェクトを完成し、総生産能力は120万トン、年間生産額は130億元である。3)百宏集繊SSPプロジェクト:契約総額は5209万元に達し、百宏集繊は福建百宏グループに属する。グループポリエステルの年間設計生産能力は300万トンで、華南地区最大のポリエステル繊維とポリエステルフィルム生産企業である。以上のお客様の実力は十分で、いずれも強い契約履行能力を備えています。会社は食品級PET瓶片SSP分野で世界をリードする技術優勢を備えており、食品級PET瓶片SSPプロジェクトの持続的な実施は会社のトップの地位をさらに明らかにした。
食品級SSPプロセス解決方案はサービス業者をリードし、大顧客の資質認証を獲得した。中国のペットボトル水業界の1人当たりの消費量は先進国より2-3倍の増加空間があり、消費のグレードアップはペットボトル天然ミネラルウォーター業界の発展を牽引し、食品包装業界のグレードアップと放出量を推進する。同社ホールディングス子会社Polymetrixが提供する食品級SSPプロセスソリューションは、正確で安定した粘度、低残留量のアセトアルデヒド/粉塵/オリゴマー、ボトル不良射出成形に必要な最適化プロセスなどの優位性を備え、原生ポリエステル(vPET)スライス分野で高い市場シェアを備え、コカ・コーラ、スズメの巣、ダノンなどの世界級食品飲料企業の食品級包装材料安全資質認証を取得した。
政策駆動再生食品級PET市場は急速に開放され、原生ポリエステルの優位性を再生分野に複製することが期待されている。再生PETの最低含有量の基準は剛性の需要を保障し、米国カリフォルニア州は2022年からPET瓶の中の再生プラスチックの含有量を15%と規定し、EUは2025年までにPET容器の中の再生プラスチックの割合が25%を下回らないことを明らかにし、2030年には30%を下回らないことを明らかにし、各企業は自発的に承諾した。会社は完備した“瓶から瓶まで”の再生ソリューションがあって、本当にポリエステルの同等級のリサイクルの閉ループ循環を実現して、再生PETの分野で急速に従来の優位性を複製することが期待されます。1月に会社はすでに海外の取引先と2つの食品級再生rPETプロジェクトの契約に署名することを公告して、金額は累計で約2.62億元で、市場の需要と会社の核心の優位性を証明します。
利益予測と投資格付け:当社は会社の利益予測を維持し、20212023年の帰母純利益はそれぞれ1.85億元、2.49億元、3.20億元で、EPSは0.58元、0.78元、1.00元で、PEは32 X、24 X、19 Xであると予想している。会社がハイエンドポリアミド、再生ポリエステル及び工業AI集積応用技術分野でリードする優勢を持っていることを考慮し、中国の「二重炭素」及び世界ESG政策を受益し、注文が十分で、業界空間が大きく、「購入」の格付けを維持する。
リスクヒント:注文が予想に及ばず、研究開発リスク、業界競争が激化
