\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 993 China Molybdenum Co.Ltd(603993) )
コア結論
事件:会社は2021年の新聞を発表し、2021年の年間売上高は173863億元で、前年同期比53.89%増加した。帰母純利益は51.06億元で、前年同期比119.26%増加した。2021年Q 4四半期の営業収入は473.04億元で、前年同期比44.77%増加し、前月比13.32%増加した。帰母純利益は15.48億元で、前年同期比115.19%増加し、前月比34.61%増加し、業績は予想に合致した。
新築生産能力は規模効果を拡大し、主な製品の価格は一斉に上昇した。コンゴ(金)銅コバルト鉱の10 K拡産プロジェクトは2021年7月に完成し、生産を開始し、毎日の鉱石処理量は1万トン増加した。2021年の年間TFM銅金属生産量は20.91万トンで、前年同期比14.53%増加し、コバルト金属生産量は1.85万トンで、前年同期比19.86%増加した。電解銅の2021年の平均価格は6.82万元/トンで、前年同期比40.53%増加した。金属コバルトの2021年の平均価格は37.58万元/トンで、前年同期比42.34%増加した。拡大生産の持続的な推進の下で規模効果をもたらし、会社の利益能力が向上する見込みだ。
コスト削減と効率向上の成果が現れ、会社の市場競争力を維持する。同社は20192020年に管理アーキテクチャをアップグレードし、3年間で5億ドルを削減する計画を早期に完成させ、業績の釈放を加速させるのに有利である。本を下げて効果を上げると、会社の利益能力が強化され、2021年の年間粗利率、純金利はそれぞれ9.39%、3.12%で、前年同期比1.92 pct、0.93 pct増加した。
貿易業務の表現が明るく、協同優位性が現れている。2021年、同社傘下の金属貿易業務IXMの年間貿易量と利益はいずれも過去最高を更新し、年間実物販売量は650万トンで、前年同期比116万トン増加した。税引き前利益は1億6300万ドルで、2020年の歴史的な高位利益総額を上回った。同時にIXMはグローバル化の物流と倉庫システムを構築し、優秀なサプライチェーンシステムは会社の輸送過程におけるコストの低減に役立つ。
投資提案:予測会社の21-23年の純利益は73.69/83.77/102.30億元、EPSは0.34/0.39/0.47元で、「購入」格付けを維持している。
リスク提示:プロジェクトの拡産は予想に及ばず、下流の需要は予想に及ばず、貿易プレートは疫病の影響を受けている。
