\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 016 Shanghai Microport Endovascular Medtech (Group) Co.Ltd(688016) )
事件:会社は21年の業績速報を発表し、2021年の年間収入は6.85億元(YOY+45.59%)、帰母純利益は3.16億元(YOY+47.30%)、非純利益は2.89億元(YOY+51.22%)を差し引いた。第4四半期の売上高は1.74億元(YOY+2.81%)、帰母純利益は0.66億元(YOY+26.70%)、非純利益は0.56億元(YOY+34.2%)で、業績は市場の予想に合致した。
コメント:
製品は急速に量を放出し、高速成長を実現した。21 Q 1/Q 2/Q 3/Q 4の単季収入はそれぞれ1.97/1.65/1.48/1.74億元で、前年同期比99.07%/42.51%/30.48%/2.81%増加した。21 Q 1/Q 2/Q 3/Q 4単季帰母純利益はそれぞれ1.02/0.83/0.65/0.66億元で、前年同期比70.96%/35.96%/55.93%/26.70%増加した。私たちは主な業務の中でHerculesLP製品の成長が安定していると予想しています。Castor分岐型大動脈被膜ステント、Minos腹大動脈被膜ステント移植の進展は良好であり、ReewarmPTX薬物バルーン拡張カテーテルはいずれも急速な成長を維持した。
研究開発は持続的に強く、製品のパイプラインはさらに豊富になる見込みだ。各パイプラインは着実に推進され、中長期的な発展動力となる見込みで、そのうち21年前の第3四半期の研究開発費用化金額は6704万元で、研究開発投入が売上高に占める割合は13.1%に達した。Ryflumen外周高圧バルーンは21年11月に上場承認を得、Fontus分岐型術中ステントシステムは21年12月に上場承認を得、Talos直管型胸動脈被膜ステントシステムは22年1月に上場承認を得た。また、
利益予測と評価:会社は中国の大動脈介入分野の細分化のリーダーであり、21年に急速な成長を記録し、新製品の発売量を考慮して、21-22年のEPS予測4.37/6.08元(元の値は3.76/5.20元、それぞれ16.2%/16.9%上昇)を引き上げ、新たに23年のEPS予測は8.33元で、前年同期よりそれぞれ46.47%/39.32%/36.94%増加し、現在の株価は22年のPEに対応して36 xである。
リスク提示:高値消耗品の収集とDRGSなどの政策の推進は製品の値下げリスクをもたらす。研究開発の進展が予想されるリスクに及ばない。医療事故リスク。
