\u3000\u30 Xuchang Ketop Testing Research Institute Co.Ltd(003008) 24 Shenzhen Crastal Technology Co.Ltd(300824) )
事件:会社は2021年の年報を発表し、年間売上高は8.47億元で、前年同期比20.8%増加し、帰母純利益は1.08億元で、前年同期比8.1%増加した。21年Q 4の収入は3.04億元で、前年同期比+16.7%、帰母純利益は0.40億元で、前年同期比23.4%増加し、会社は10株ごとに現金配当金2.5元を支給する予定だ。資本積立金で全株主に10株ごとに5株増資する。
業績は逆成長し、利益能力は業界をリードしている。
2021年の年間営業総収入は8.47億元で、前年同期比20.8%増加した。このうちQ 4の収入は3.04億元で、前年同期比16.7%増加した。収益表現が安定しているのは主に自主ブランド業務の持続的な成長である。
2021社の総合粗利益率は49.5%で、前年同期比2 pct減少し、主に原材料価格と海運運賃の上昇の影響を受けた。2021年、会社の代行業務と自主ブランドの粗利率はそれぞれ4.4 pctと2.9 pct下落した。第1四半期のデータを見ると、同社のQ 4粗金利は50.1%で、前年同期比3.4 pct、前月比2.0 pct上昇した。主に自社ブランドの割合が上昇したため、全体の粗利率が上昇した。
ブランド力が際立っており、内外の販売力がそろっている。2021年、会社の自主ブランドは6.3億元の売上高を実現し、前年同期比26.2%増加した。北鼎の海外は持続的に増加し、顧客層は海外華人から全体の消費者に浸透を加速させ、売上高は0.59億元に達し、自営業務の収入の9.3%を占め、昨年より+3.3 pctだった。北鼎ブランドの中国外の知名度とユーザーの信頼感は絶えず向上している。
マルチチャネルを並べて、短いビデオチャネルの客単価が最も高い。販売ルートから見ると、オンラインは依然として主要な販売ルートであり、販売比率は89%に達し、そのうち震え音プラットフォームの収入は前年同期+451.86%で、1人当たりの消費金額は1129元で、会社のオンライン直販口径客単価(549元)より105%高い。オフラインルートでは自営店が4.12%を占め、前年同期比+2.6 pctで、体験店は深センから6都市を開拓し、自営店モデルの初歩的な検証は複製できる。
多品類の開拓はスムーズで、非電品類は明るい目を示している。電気製品の売上高は4億4000万元で、前年同期より+0.1%増加し、そのうち蒸し器は急速に増加し、前年同期より+75.6%増加した。用品と食材類の売上高は1.9億元で、前年同期比+92.6%で、自主ブランドに占める割合は10.2 pctから29.7%に上昇した。会社は持続的に製品マトリックスを完備し、養生、飲水、調理、コーヒーの4つの使用シーンを形成し、改善型飲食需要に焦点を当てている。
株式インセンティブは長期的な経営自信を示している。会社は制限株激励案を発表し、制限株248.1万株を授与する計画で、会社の株価の1.14%を占め、4期に分けてロックを解除した。業績考課目標は:2021年を基数として、会社の自主ブランド業務20222025年の売上高の伸び率が15%/30%/45%/60%を下回らず、業績の伸び率が10%/20%/30%/40%を下回らないことを要求する。会社の長期経営の自信を示す。
投資提案:会社は小家電の良質な企業として、ハイエンド市場で競争優位性が明らかで、ブランド力が絶えず際立って、品類の開拓が順調で、ルートの発力が均衡して、製品の定価は主導権を持っている。20222023年のEPSはそれぞれ0.62元、0.77元で、「購入」格付けに引き上げられる見通しだ。
リスクヒント:原材料、海運費の値上げなど。
