\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 727 Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) )
要点
事件:同社は2021年の年度報告書を発表し、21年の営業収入は41億元で、前年同期比58%増加し、帰母純利益は1.66億元で、前年同期比26%増加した。このうちQ 4単四半期の売上高は11.6億元で、前年同期比24.7%増加し、前月比25.3%増加した。帰母純利益-0.19億元を実現する。
コメント:
会社の良質な注文と仕事量は着実に増加し、業務規模の新たな段階への歩みを助力している:2021年の国際原油価格は高位にあり、油服業界の景気度は持続的に回復している。会社の天然ガスの液化、海洋石油ガス開発モジュールの売上高はいずれも増加し、21年の総売上高は41億元に達し、会社の設立以来の高値を更新した。高原油価格はFPSO開発プロジェクトの利益空間を拡大し、21年の会社の海洋石油・ガス開発モジュールの売上高は17.6億元に達し、前年同期+133%、粗利率は-3.4%で、前年同期+9 pctsだった。会社は一連の液化天然ガスモジュールプロジェクトに参加し、21年の天然ガス液化モジュールの売上高は23億元に達し、前年同期+64%に達し、粗利率は21.8%で、前年同期-6.7 pctsで、主に世界の疫病の挑戦を受け、会社が引き受けた天然ガス液化モジュールのコスト(プロジェクト材料の下請けコスト)は注文と納品作業量の増加に伴って相応に増加した。会社は絶えず経営範囲を開拓し、EPCIサービスモデルを徐々に実現し、良好な長期発展の見通しを備えている。
会社は引き続き良質な注文を獲得して、成長動力は十分です:2021年6月 Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) GYGAZSNC 17を獲得します。32億元の海上液化天然ガス工場のモジュール建設の追加契約。今回の契約は双方が2019年11月の5億2000万元の追加契約に続いて2回目の注文追加で、会社の業界の口コミが絶えず向上し、海外市場が持続的に開拓され、今後2年間の天然ガス液化分野での業績をさらに厚くすることを体現している。2020年、会社は海洋ガス分野のプロジェクトモジュールの設計と建造経験及び海外の取引先との長期的な協力関係により、SBM、MODECとMero 2、MV 32などの大型FPSOプロジェクト契約を締結し、良質な注文が集中的に釈放されるにつれて、会社の業績が厚くなる見込みである。
新エネルギー業務を模索し、海上風力発電市場への進出を突破する:2021年中国海上風力発電設備容量は11 GWに達し、会社は豊富な石油・ガス工事、液化天然ガス工場モジュールの経験によって、海上風力発電市場への進出に努力し、一部のプロジェクトの入札に参加した。2021年に子会社天津 Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) 資産管理と会社の実際のコントロール人彭文成が出資して天津 Bomesc Offshore Engineering Company Limited(603727) 新エネルギーパートナー企業を設立した。また、同社はリチウム電分野のプロジェクト入札に積極的に参加し、2022年3月にリチウム電池回収こじ開けプロジェクト契約をロックすることに成功した。会社は既存の優位性に基づいて、産業チェーンの配置を完備して、“炭素の中和”の背景の下で成長性のチャンスを把握します。
利益予測、評価と格付け:ロシアとウクライナの衝突がまだ進行していることを考慮して、欧米はロシアに対してエネルギー制裁を実施し、会社とロシアは北極二液化天然ガスプロジェクトを含む協力プロジェクトを展開し、あるいは地政学的要素による不確実性に直面している。同社の20222024年の純利益はそれぞれ1.83(48%引き下げ)/2.04(50%引き下げ)/2.29億元で、EPSに対応するのはそれぞれ0.64/0.71/0.79元と予想されている。
リスク提示:業界周期性リスク、プロジェクトプロセスが予想に及ばないリスク、契約履行リスク、為替損益リスク。
