和元生物(688238)
レポートの概要
当社は中国で早期に遺伝子と細胞治療業務分野に進出した会社の一つとして、専門が深く蓄積され、全方位、一体化したCRO/CDMAサービス能力を持っていると考えています。現在、全世界の遺伝子と細胞治療業界の需要は旺盛で、会社は戦略の先発優勢によって、先進技術プラットフォーム、柔軟なGMP生産プラットフォームと高効率プロジェクト管理プロセスを構築し、「大学と大学の協力+遺伝子治療の先導研究+遺伝子治療の産業化」の商業モデルを通じて、遺伝子治療の先導研究から薬物の商業化までの良好な協同を実現する。当社は全分野、全産業チェーンの配置優位性によって、競争障壁を絶えず深め、将来の業績は高速成長を維持する見込みだと考えています。
投資のポイント
全方位の総合サービスを提供し、研究開発から商業化までの全過程をカバーする。
会社のサービスは横方向に多品種をカバーし、腺関連ウイルス、遅いウイルス、溶腫ウイルス及び細胞治療分野を含む。縦方向に全プロセスを貫き、二大技術集団七大技術プラットフォームを構築し、遺伝子治療ベクター構築から商業化GMP生産までの全方位CRO/CDMA Oサービス能力を備えている。会社は自主的に研究開発を通じて遺伝子治療ベクターの開発技術と遺伝子治療ベクターの生産技術と品質管理技術の2大核心技術クラスタを形成し、遺伝子治療業界の肝心な技術ボトルネックの突破に力を入れている。業界の発展の最前線に追いつき、「使い捨て技術」などの先進的な開発理念を採用し、大規模、高柔軟性GMP生産プラットフォームを建設し、品質制御システムと国際的な軌道に乗り、プラスミド、細胞、ウイルスベクターの大規模生産に先進的で、十分な生産能力保障を提供する。未来と元智造精密医療産業基地の生産開始後もGMP生産能力を極めて拡充し、顧客の多様化生産需要を効率的に満たし、会社の飛躍的な発展を助力する。
一体化ビジネスモデルを構築し、遺伝子治療研究の産業化を支援する。
会社は革新的に「大学協力+遺伝子治療先導研究+遺伝子治療産業化」の商業モデルを採用し、多くの有名な科学研究機構とCGT新薬企業と密接に協力し、遺伝子治療先導研究から薬物商業化までの良好な協同を実現した。科学研究院所に奉仕することを通じて、源から遺伝子治療研究の発展傾向を把握し、自身の技術の先進性を維持し、業務配置を合理的に展開する。製薬企業にサービスすることを通じて、キャリアの大規模な製造技術開発とGMPサービスを提供し、最先端の技術技術方向を深く把握し、市場動態と業務機会に注目し、実際の応用を狙って研究開発、生産活動を展開し、核心技術競争力を絶えず向上させる。同時に産学研の正確なドッキングを推進し、科学技術成果の効率的な転化を実現し、遺伝子治療薬の開発と産業化を助力する。
収益予測と投資格付け
当社の20222024年の全体収入はそれぞれ3.61、5.57、8.46億元と予想されています。帰母純利益はそれぞれ0.79、1.23、1.88億元である。EPSはそれぞれ0.16/0.25/0.38元であった。私たちは会社の全分野、全産業チェーンの配置優勢をよく見て、初めてカバーして、「購入」の格付けを与えます。
リスク提示:下流業界の発展が予想に及ばないリスク、政策変化リスク、下流技術経路の不確定リスク、新薬研究開発の商業化が予想に及ばないリスク、まだ薬品生産許可証を取得していないリスク、短期内の株価変動リスク
