\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 166 Industrial Bank Co.Ltd(601166) )
年報要旨: Industrial Bank Co.Ltd(601166) 2021年の純利益は前年同期比24.1%増加した。手数料の純収入は前年同期比13.2%増加し、その他の非金利は前年同期比50.0%増加し、営業収入は前年同期比8.91%増加した。年末の総資産は年初より8.98%増加し、貸付総額は年初より11.7%増加し、預金総額は6.6%増加した。年末不良率1.10%、調達カバー率269%、貸付比2.96%、核心一級資本充足率9.81%。
Industrial Bank Co.Ltd(601166) 年報の業績は高く増加し、ROE、ROAは好転し、核心一級資本充足率は向上した。非利子収入は目立っており、不良率は下がり続けている。会社は強力に表外を作り、投資+投資生態圏を作り、収入構造はさらに多元化している。引き続き会社の投資価値をよく見て、購入格付けを維持します。
評価を支えるポイント
利益の伸び率は同業の前列に位置し、非利子収入の伸びが目立っている。
Industrial Bank Co.Ltd(601166) 2021年の純利益は前年同期比24.1%増(vs前第3四半期、+23.4%)を実現し、成長率は株式行の上位レベルを維持し、年間ROE、ROAをそれぞれ前年同期比1.32、0.12ポイント上昇して13.94%、1.02%に達した。このうち、売上高は前年同期比8.91%増加し、成長率は前四半期(+8.08%、YoY)よりさらに上昇した。非利子純収入/利息純収入はそれぞれ前年同期比26.7%/1.51%増加した。資産の質の改善に伴い、調達・計上は引き続き業績に貢献しており、年間の計上損失は670億元で、前年同期比84億元減少し、前年同期比11%減少した。このうち、貸付と非貸付類の損失はそれぞれ2020年より8%、18%減少した。
不良率及び生成速度が低下し、公不動産資産の品質状況を追跡する
会社の不良率は引き続き下がって、不良の生成速度は一年中前年同期比で明らかに改善して、しかし下半期の関心貸付の割合はある程度上昇して、クレジットカードの期限切れの認定の調整と不動産の圧力と関係があって、私達は不動産の安定維持政策と会社の慎重な認定の情況の下で、資産の品質は全体的にコントロールすることができて、不動産の販売データと公不動産の資産の品質の動態に対して追跡することを提案します。
評価
同社の表外発力による中収の牽引と資産品質の改善を考慮して、20222023年のEPSを4.63/5.30元(元は3.82/4.15元)に引き上げ、現在の株価は20222023年のPBに対して0.62/0.55倍で、同業より低く、購入格付けを維持している。
評価が直面する主なリスク
経済の下落は資産の品質の悪化が予想を超え、金融監督管理が予想を超えた。
