\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 709 Guangzhou Tinci Materials Technology Co.Ltd(002709) )
会社は2021年の年報を発表し、利益は前年同期比大幅に増加した。会社の電解液業務は量の利斉上昇を実現し、ヘキサフルオロリン酸リチウム、VCなどの材料の生産能力は徐々に放出される。増持格付けを維持する。
評価を支えるポイント
会社の2021年の利益は前年同期比大幅に増加し、予想に合致した:会社は2021年の年報を発表し、年間営業収入は110.91億元を実現し、前年同期比169.26%増加した。利益は22.08億元で、前年同期比314.42%増加した。非営利21.69億元を差し引き、前年同期比310.55%増加した。試算によると、2021 Q 4は6.55億元の利益を実現し、前年同期比441556%増加し、前月比15.09%減少した。非利益は6億5900万元で、前年同期比515084%増加し、前月比11.51%減少した。会社は同時に公告して、10株ごとに現金の配当金5元(税込)を配布して、資本積立金で全体の株主に10株ごとに10株増加する予定です。同社は2021年の利益が21-23億元と予告しており、年報の業績は予想に合っている。
1-2月の経営データは明るい:会社はこれまで2022年1-2月の経営データを発表し、営業収入は33億元前後で、前年同期比260%前後増加した。利益は8億6000万元前後で、前年同期比470%前後増加した。
リチウムイオン電池材料の業務量は上昇し、リン酸鉄業務は放出量が期待されている。2021年のリチウムイオン電池材料業務は営業収入97.33億元を実現し、前年同期比265.92%増加し、粗利率36.33%上昇し、前年同期比8.42ポイント上昇した。同社は年間14万4000トンの電解液を納入し、前年同期比97.3%増加した。2022年の電解液出荷量は30万トン以上に達し、ヘキサフルオロなどの原材料の自給割合は90%以上に徐々に上昇する見通しだ。同社のリン酸鉄事業は徐々に量を放出し、2021年には約2万トンを出荷し、2022年には6-8万トンに達する見込みで、業績の増加に貢献する。
経営キャッシュフローは著しく好転した:会社の2021年の販売粗利率は34.98%で、前年同期比0.01ポイント上昇し、販売純金利は20.80%上昇し、前年同期比8.65ポイント上昇した。また、同社が2021年に経営したキャッシュフローの純額は20.47億元で、前年同期比223.59%増加し、そのうち2021 Q 4キャッシュフローの純額は10.58億元で、前年同期比629.66%増加し、前月比291.85%増加した。
評価
現在の株式の下で、会社の2021年の年報と業界の変化を結びつけて、私たちは会社の20222024年の予測1株当たり利益を5.25/6.39/7.31元(元20222023年の予測1株当たり利益は3.96/5.07元)に調整して、市場収益率の19.2/15.8/13.8倍に対応します;増持格付けを維持する。評価が直面する主なリスク
価格競争が予想を上回った。新エネルギー自動車の需要は予想に達していない。新しい生産能力の放出は予想に達していない。新製品の研究開発は予想に達していない。COVID-19疫病の影響は予想を超えた。
