\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 561 Qi An Xin Technology Group Inc(688561) )
主な観点:
会社の多種類の製品は業界の首位を占めて、収益の高速成長会社は2014年に創立してから今まで、持続的な高い研究開発と新しいコースの配置の先発優勢によって、現在すでに中国のリードするビッグデータ、人工知能と安全運営技術に基づく大型政企業のネットワークセキュリティサプライヤーに発展して、業務はサイバーセキュリティ製品、サイバーセキュリティサービスとハードウェアをカバーします。20162002年、会社の売上高の複合成長率は約55%だった。同社の製品ラインは全面的で、安全牛が発表した第8版中国サイバーセキュリティ業界のパノラマに基づき、同社は13の1級安全分野と94の2級細分化分野に選ばれ、長年連続してパノラマ細分化分野で最も多くの企業に選ばれた。同時に、会社は信頼ゼロ、端末安全、態勢感知、脅威情報などの分野で業界トップを占め、未来の新コース製品+サービスは会社の収益成長の主力になる見込みだ。
業界のトレンドは積極的に防御し、政策+需要は未来の発展を助ける。
中国のサイバーセキュリティ業界は現在、動態的な積極的な防御段階に入っており、下流の需要はコンプライアンスの導きから強い安全の導きに転換し、成長率は上昇し始めた。信通院のデータによると、2020年の世界のサイバーセキュリティ市場の規模は1366.6億ドルで、北米市場の割合は46.8%だった。中国の市場規模は532億元で、世界市場の6.1%しか占めていない。2)セキュリティ脅威の変化はセキュリティ技術を絶えず更新反復させる:過去主流のウイルス、木馬、ワームなどのセキュリティ脅威から現在までに新たに増加した脅迫ウイルス、サプライチェーン攻撃などのセキュリティ脅威まで、セキュリティ脅威はますます多様化し、複雑度も絶えず向上しているが、セキュリティの本質は攻撃と防衛であるため、セキュリティ脅威の変化は伝統的なサイバーセキュリティ製品、技術がセキュリティ防御を満たすことができない。これにより、セキュリティ技術は反復更新を継続させる。3)新興産業の「クラウド大物移動」の発展は新しい安全需要を生み出す:クラウドコンピューティング、ビッグデータ、モノのインターネット、モバイルインターネット、5 G、工業インターネットなどの最先端技術の発展は伝統的なサイバーセキュリティ製品が顧客の需要を満たすことができなくなり、それによってサイバーセキュリティ産業に安全理念を転換させ、サイバーセキュリティにおける積極的な防御をより重視させ、革新的な変革を行い、サイバーセキュリティ能力を向上させる。新たな投資機会を迎える。
製品プラットフォームシステムが成形され、「東」の風に乗って利益が期待される
未来の網安業界の下流需要は急速に成長し、応用シーンの一つである「東数西算」計画は17兆元のデジタル産業化と70兆元の産業デジタル化をこじ開け、データの安全、境界の安全と実戦態勢の感知などの方面の需要を生み出し、公司のこの3つの方面の収益の向上に有利である。2021年の業績速報によると、同社以上の3大製品の売上高は前年同期比30%を超え、この伸び率は維持される見込みだ。それ以外に、会社の四大種類の製品と安全サービスはすでに完全な体系を形成して、未来の下流の各種類の政企業のユーザーの多種の需要を満たすことができて、プラットフォームは次第に着地しても会社の技術者の生産力を解放して、プロジェクトの工期を短縮して、そしてプロジェクトの品質の安定を保証して、人員の流失の影響を受けないで、会社の収益の更なる拡大に有利です。同時に、会社のプラットフォームの高い投入期間はプロジェクトが着地するにつれて次第に終わり、研究開発能力が向上し、研究開発と販売費用率の伸び率が抑制され、利益空間が徐々に実現され、今年の利益の曲がり角が到来する見込みだ。
投資アドバイス
Qi An Xin Technology Group Inc(688561) 過去にプラットフォームでの研究開発投資が高く、網安業界の市場占有率第一の地位を維持し、将来の収入と利益の放量成長率を実現する条件を備えている。「東数西算」の触媒の下で、網安製品とサービスの需要は持続的に解放されている。当社は20212023年にそれぞれ58.11/81.37/13.97億元の収入を実現し、前年同期比39.6%/40.0%/40.1%増加すると予想しています。帰母純利益-5.52/1.05/3.83億元を実現し、前年同期比-65.2%/119.1%/263.9%増加し、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えた。
リスクのヒント
1)将来の会社のコントロール費用の効果は予想に及ばない；2)政策刺激効果が予想に及ばない。3)会社のプラットフォームが着地した後、増効は予想に及ばない。
