\u3000\u3000 China Stock Market News ( East Money Information Co.Ltd(300059) )
会社は3月19日に2021年年報を発表し、2021年に会社の売上高は130.94億元(+58.94%)を実現し、上場会社の株主に帰属する純利益は85.53億元(+79.00%)を実現し、非後帰母純利益は84.40億元(+79.15%)、基本1株当たり利益は0.83元(+72.92%)を実現した。会社は2021年ROE 22.11%で前年同期比4.22 pct上昇した。
証券業務は急速に発展している。2021年、会社は証券業務収入76.87億元(+54.29%)を実現し、総営業収入の58.70%を占め、前年同期比1.77 pct減少した。このうち、仲介業務の収入は64.89億元(+48.53%)、両融業務の利息収入は24.67億元(+71.32%)だった。会社の期末両融残高は434.07億元で、市の占有率は2.37%で、年初より0.54 pct増加した。
ファンドの代理販売規模は強い。会社の金融電子商取引サービス業務は主に毎日基金を通じて基金の第三者販売サービスを提供している。2021年、会社は基金販売サービス収入50.73億元(+71.23%)を実現し、営業収入の38.74%を占め、前年同期比2.78 pct増加し、粗利率は93.52%に達した。報告期末までに、毎日基金の非貨幣市場公募基金の保有規模は6739億元で、2021年第1四半期末より55.85%増加した。株式+混合公募基金の保有規模は5371億元で、第1四半期末より43.23%増加し、業界全体の成長率レベルをはるかに超え、毎日基金の基金保有量ランキングも業界第5位から業界第3位に上昇した。基金の売上高を見ると、会社の2021年の基金の売上高は2.24兆元(+72.49%)に達し、そのうち非貨幣型基金の売上高は1.34兆元(+91.74%)だった。会社の基金販売業務の高速成長は主にChina Stock Market Newsの生態圏から利益を得ており、マーケティングルートは時間と空間の制限を受けず、顧客獲得能力が強い。
研究開発への投資が大幅に増加し、インターネットプラットフォームの優位性を安定的に拡大するために使われている。会社の証券業務と基金代理販売業務の高速成長はインターネットプラットフォームと富管理生態システムから大きく利益を得ている。会社の核心基金取引プラットフォームの毎日基金プラットフォームの1日平均アクティブアクセスユーザー数は314.7万(+33.32%)で、そのうち、取引日平均アクティブアクセスユーザー数は394.81万(+33.47%)である。会社の2021年の研究開発費用は7.24億元(+91.33%)に達し、総営業収入の5.53%(+0.94 pct)を占め、会社の研究開発投入は主に会社のメディアインタラクティブプラットフォーム、データ管理プラットフォーム、口座開設取引プラットフォームなどをアップグレードし、ユーザー体験を向上させる。研究開発の投入の大幅な増加は会社が科学技術の賦能をさらに完備することに有利で、その長尾の取引先の顧客獲得優勢を拡大する。
投資提案:会社は2021年に基金の販売収入が大幅に増加し、代理販売規模が業界の上位3位に入った。また、同社は3月18日に公告を発表し、China Stock Market News証券の運営資金を補充するために募集資金総額158000000万元を転換することができ、会社の資本力はさらに強く、将来の信用と自営業務の展開に有利であると発表した。当社は20222024年の基本1株当たり利益がそれぞれ0.93元、1.18元、1.50元であり、1株当たりの純資産がそれぞれ4.72元、5.80元、7.18元であると予測し、現在の会社の業界におけるトップの地位と会社の各業務の発展状況を結びつけて、会社に40倍のPEを与え、目標価格37.2元に対応し、初めてカバーし、「購入」の格付けを与えた。
リスク提示:市場の景気度が予想に及ばず、業界規則が重大な変動
