\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 396 Fujian Star-Net Communication Co.Ltd(002396) )
事件の概要:2022年3月24日、同社は2021年の年度報告を発表し、営業収入は135.49億元で、前年同期比31.49%増加し、帰母純利益は5.50億元で、前年同期比27.59%増加し、非帰母純利益は4.96億元で、前年同期比23.65%増加した。
供給側が緊迫しているため、下半期の売上高の伸び率が減速し、ネットの業績が急増している。
同社の21年全体の売上高は135.49億元で、前年同期比31.49%増加し、そのうちQ 4の売上高は43.57億元で、前年同期比16.43%増加し、前月比11.60%増加した。21年末の原材料金額は16.88億元で、前年同期比137.15%増加した。21年末の契約負債は5.41億元で、前年同期比131.97%増加し、側面は会社の注文が十分であることを反映し、長期的な経営傾向は引き続き良好である。
分子会社によると、鋭捷ネットワークの21年の売上高は91.89億元で、前年同期比37.19%増加し、純利益は4.75億元で、前年同期比53.06%増加し、純金利は前年同期の4.6%から5.2%に上昇した。21年12月2日、鋭捷ネットワーク分割上場は深セン証券取引所の審査を通過し、上場後、鋭捷ネットワークの核心業務の内在価値を十分に釈放すると同時に、分割後も会社は鋭捷ネットワークの45%の株式を保有し、持株株主であり、子会社の権益が薄くなったにもかかわらず、鋭捷ネットワークの発展は加速し、会社の将来の全体利益レベルを向上させることが期待されている。上昇情報の21年の売上高は14億6900万元で、前年同期比17.35%増加した。22年3月24日、人民銀行は2022年の貨幣金銀と安全保衛工作テレビ会議を開き、デジタル人民元の研究開発試験を着実に推進することを提案した。上昇情報の主な業務はPOS機と銀行のハードウェア施設であり、業界の高景気を十分に受益する見込みだ。星網知恵の21年の売上高は9.77億元で、前年同期比4.49%増加し、純利益は1.22億元で、前年同期比3.93%増加した。
企業網は市場のトップを細分化し、デジタル経済+東数西算を十分に受益する。
会社及び各子会社は企業網の複数の細分市場でリードしている地位にある:スマートネットワーク分野、IDCデータによると、2021年の鋭捷ネットワークのイーサネットスイッチ市の占有率は中国第3位、企業級WLAN市の占有率は中国第3位で、そのうちWi-Fi 6製品の出荷量は第1位である。智慧雲分野では、IDCデータによると、2021年に情報が上昇したデスクトップクラウド端末VDI市が中国一、痩せたクライアント市がアジア太平洋一、中国一を占めている。
2022年1月、国務院は「第14次5カ年計画」を印刷・配布し、デジタルインフラ建設を強化し、デジタル産業化と産業デジタル化を協同して推進し、伝統産業のモデルチェンジとグレードアップを実現することを提案した。最近、移動通信の2大事業者は22年の資本支出ガイドラインを発表し、そのうち中国移動の計算力ネットワークの資本支出は480億元、 China Telecom Corporation Limited(601728) 産業のデジタル化投資金額は前年同期比62%から279億元に上昇し、国家の東数西算の配置を重点的に実行し、デジタル化の転換にサービスするクラウドネットワークの融合能力を向上させた。東数西算、デジタル経済の背景の下で、私たちは数通製品の需要が高速成長を迎えると考えており、会社は中国ICTのトップ企業として核心的な利益を期待している。
投資提案:会社はデジタル経済+東数西算を十分に受益し、業績は高く増加する見込みで、鋭捷なネットワーク分割上場の影響を考慮しないで、私たちは会社の22-24年の純利益はそれぞれ8.64億/12.55億/17.73億で、対応PEは15倍/10倍/7倍で、会社のこの5年間の推定値の中枢は28倍であると予想している。推奨評価を維持します。
リスク提示:数通の需要が予想に及ばず、運営者市場の開拓が予想に及ばない
