\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 713 Milkyway Chemical Supply Chain Service Co.Ltd(603713) )
2021年に円満に収官し、Q 4帰母純利益体量はさらに高くなった。会社の年間売上高は86.45億元(+152.3%)、帰母純利益は4.32億元(+49.7%)、非帰母純利益は4.11億元(+50.6%)を差し引いた。会社は2021年の年間帰母純利益が44-51%増加すると予告し、年報の実際のデータは予告の上に落ちた。このうち第4四半期の単四半期の売上高は26.95億元(+158.9%)、帰母純利益は1.30億元(+68.9%)だった。会社の21年のQ 1-Q 4収入の伸び率はそれぞれ127%、138%、176%、159%で、帰母純利益の伸び率はそれぞれ46%、21%、67%、69%で、前低後高である。会社は10株ごとに現金配当3.9元(税込)を支給する予定です。
物流業務の下半期はトレンドより良い。会社の物流収入の口径は少し調整して、還元してから見ます:
1)MGFグローバル貨物代行業務+MTTグローバル航空運送及びタンクボックス業務:2021年会社のグローバル貨物代行と航空運送タンク収入はそれぞれ31.14億/3.34億ドルを実現し、前年同期比185%/35%増加した。2）MRW区域倉庫管理一体化業務：通年倉庫管理一体化収入は前年同期比8.7%から5.49億まで増加し、上半期倉庫管理業務は化学工業業界の在庫の影響を受け、生産能力の利用率が低下した。3）MRT区域内貿易交付：会社の運輸業務収入の増加は契約物流の需要の増加に伴い、年間売上高は12.58億元、収入は42.0%、粗利率は9.1%増加する。4)MPCグローバルエンジニアリング物流及び干散貨物:この収入プロジェクトは2021年の新しいプロジェクトで、年間売上高は2.35億元に達した。2022年の工事物流は会社の収入利益の重要な増量源になると予想されている。5)MCD化学工業品取引:会社の2021年の販売業務は大いに異彩を放ち、年間31.26億の収入を実現し、私たちは半年報付録のデータに基づいて試算し、化学工業品取引業務は上半期11.47億、下半期19.79億と予想され、前月比で著しい成長を遂げた。会社の販売業務は規模が急速に拡大している間に安定した利益率を維持し、年間粗金利は5.4%に達した。
2022:物流がスピードアップし、取引と物流が協同して向上する。私たちは会社が過去に孵化した物流プロジェクトが22年に徐々に投入され、契約物流の成長を持続的に牽引する見込みだと予想しています。取引の方面で会社は21年に30億の販売収入の大台を越えて、22年に高い成長を維持することが期待されて、もっと大きい規模の体量は物流業務と協同効果を発揮するのに有利です。
リスクのヒント:業界の需要は予想を下回っている。会社の拡張は予想を下回った。疫病の影響が増大する。
投資アドバイス:「購入」格付けを維持します。私たちは会社の業務境界拡張の雛形が初めてで、化学工業品の物流から物流と取引を一体化した交付型会社に向かっていると考えています。会社の拡張上の行動力と着地能力は強い。当社は20222023年6.4、9.9億の利益予測を維持し、新規会社の2024年の利益予測は13.5億で、会社の現在の市場価値は2022年の業績予測に対して31 xで、購入格付けを維持している。
