\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 893 Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) )
事件: Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) が2021年度報告書を発表したところ、同社の2021年度の営業収入は27.19億元で、前年同期比45.90%増加し、帰母純利益は6.02億元で、前年同期比88.07%増加した。
AIOTは急速な成長を続けており、SoC蛇口は著しい利益を得ることが期待されている。5 Gネットワークの建設が進み、インテリジェント化された応用シーンが次々と実現するにつれて、AIoT市場は急速な成長サイクルに入っている。IDCは、2021年に世界のモノのインターネット支出が7542.8億ドルに達し、2025年に1.2兆ドルに達し、5年(20212025)の複合成長率(CAGR)が11.4%に達すると予測している。業界の水を売る人の役の Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) として、その製品シリーズは音声ビデオ処理SoC、電源管理、無線接続などのチップをカバーして、多くの断片化したAIoTプレイヤーのために1つの平台化の全体的な解決方案を提供することができて、持続的に成長するAIoT市場から著しい利益を得ることができる。
3588は予定通り実施され、市場の見通しは侮れない。2021年、会社は予定通りにそのハイエンド旗艦AIoTチップ3588シリーズを発表し、会社AIoT製品ラインの配置をさらに固め、会社の技術研究開発能力がさらに向上したことを示した。RK 3588シリーズは現在、中国でハイエンドAIoTチップを搭載しており、ARMPC、タブレット、ハイエンドカメラ、NVR、8 Kと大画面設備、自動車インテリジェント座席、クラウドサービス設備、エッジコンピューティング、AR/VRなど多くの市場に応用されることが期待されている。
コードの研究開発に投入し続け、長期的な成長基盤を固める。軽資産IC設計会社にとって、高強度の研究開発は会社の基業長青の重要な要素である。2021年 Rockchip Electronics Co.Ltd(603893) の研究開発に5.61億ドルを投入し、営業収入に占める割合は20.63%に達し、前年同期比49.03%増加し、同時に研究開発人員も大幅に増加した。会社の長年の大規模な研究開発の投入に伴い、その製品の種類と市場の地位はさらに階段を上がることが期待されている。
収益予測と投資格付け:購入格付けを与える。20222024年に純利益8.27、11.07、13.97億元を実現する見込みで、現在の市場価値はPEに対してそれぞれ49.13、36.72、29.09倍で、AIoT業界の今後数年の成長チャンスと、中国SoC分野でのリード業界の地位を考慮して、会社に購入格付けを与える。
リスクのヒント:
1)世界の疫病の蔓延が予想を超えた。2）市場の普及が予想に及ばない；3）新製品の研究開発が予想に及ばない；4）ウエハ製造及びパッケージ生産能力不足。
