\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 57 Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
コア結論
事件:2021年会社の営業収入は40.22億元で、前年同期+52.57%、帰母純利益は8.63億元で、前年同期+58.77%で、そのうちQ 4は営業収入が19.10億元で、前年同期+57.89%、帰母純利益が5.08億元で、前年同期+54.67%だった。
売上高の純利益が高くなり、製品ルートがさらに拡大した。2021年、同社の営業収入は40.22億元で、前年同期比+52.57%だった。品目別に見ると、2021年のスキンケア/医療機器/メイクはそれぞれ36.29/3.26/0.53億元、YoY+53.75%/+67.12%/-18.76%を実現し、そのうちスキンケア製品の収入は90%を超え、平均価格は49.80元、YoY+8.80%で、製品競争力は絶えず強化され、ヴィノナbabyは一戦で有名になり、双11細分業界の品目ランキングトップ10にランクインした。ルート別に見ると、2021年にオンラインルートは高増加を維持し、YoY+51.94%で、オンライン下の新小売システムは順調に展開され、OTC地域は絶えず拡張され、オンライン下のルートは収入7.08億元、YoY+57.76%を実現した。
継続的にコードを追加して研究開発に投入し、キャッシュフローは余裕を維持している。2021年の会社の粗利率/純金利は76.01%/21.48%で、前年同期-0.24 pcts/+0.86 pctsで、販売費用率/管理費用率はそれぞれ41.79%/6.10%で、前年同期-0.21 pcts/-0.29 pctsで、21年間の会社の研究開発費用は前年同期比78.47%から1.13億元に大幅に上昇し、研究開発費率は前年同期+0.41 pctsから2.81%に上昇した。経営純キャッシュフローは11億5300万元で、前年同期比167.44%大幅に上昇し、キャッシュフローは余裕を維持した。
製品の影響力は人の心に深く入り込み、ブランドの発展は未来に期待できる。会社は効果的なスキンケアコースを専攻し、ヴィノナBABY、AOXMEDのアンチエイジング、機能性食品など多くの細分化品類を放射し、同時に人工知能皮膚診断プロジェクトに切り込み、「ヴィイ美」医美プラットフォームを発売し、公域拡張の基礎+私域の引流沈殿、製品の影響力は人の心に深く入り込み、未来は引き続き版図を開拓し、ブランドの発展は期待できる。
投資提案:20222024年のEPSはそれぞれ2.85/3.84/4.98元で、最新のPEに対応するのはそれぞれ61.6/45.7/35.2倍で、「購入」の格付けを維持すると予想されている。
リスクのヒント:業界の競争が激化する;ブランドの開拓は予想に及ばない。新製品の販売が予想に及ばない
