\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 90 Dongguan Yutong Optical Technology Co.Ltd(300790) )
セキュリティレンズ市場の規模は安定して増加しており、会社は下流の良質な顧客を深く縛っている。セキュリティレンズ市場は需要の安定した成長とレンズの高清化の趨勢から利益を得て、全体の市場規模は安定して増加して、市場の競争構造は良好で、レンズ企業の安定した経営に有利である。会社は海康、大華などの中国のセキュリティリーダーの取引先を深く縛り、海康、大華が短期的な在庫除去を経験した後、未来のセキュリティレンズに対する需要量はさらに回復する見込みだ。同時に、会社は積極的に下流の取引先との良性の疎通を維持して、製品の方面で絶えず突破して、未来下流の核心の取引先の中で引き受けるシェアは更に向上することができて、会社の長期的な成長を助力します。
AIOT時代の新しいチャンスのおかげで、スマートホームセキュリティ市場の空間が広い。現在、中国の5 Gインフラはすでに成熟しており、関連する新技術と新シーンが絶えず現れ、モノのインターネット時代が加速する見込みだ。インテリジェントホームはモノのインターネット時代の主な応用シーンの一つとして、市場空間が大きく、製品価値量が高く、発展空間が広いなどの特徴を備えており、会社は既存の製品マトリクスの基礎の上でモノのインターネットコースを積極的に配置し、インテリジェントドアロック、家庭用カメラ及びインテリジェント撮像などの一連の家庭用光学レンズ製品に焦点を当て、未来はモノのインターネット業界の絶えず発展に伴っている。同社の消費者向けレンズ事業は急速な成長期を迎え、業績を盛り上げる見通しだ。
車載レンズ関連製品を積極的に配置し、車載コースは会社の発展第2曲線を構築する。自動車のインテリジェント化の大趨勢の下で、高級自動補助運転ADAS市場の空間は高速成長を維持し、車載レンズ市場は十分に利益を得るだろう。将来、自動車のインテリジェント化のさらなる発展に伴い、インテリジェント自動車の販売台数と単車搭載光学レンズの数の同時向上が期待されている。会社は積極的に車載レンズの分野を配置して、関連製品の研究開発とテストの仕事を展開して、そして多くの技術の上で積極的に突破して、また会社は車企業、tier 1サプライヤーと積極的な協力を展開して、未来は車載レンズ市場の長期的な発展から十分に利益を得ることができる。
利益予測と投資格付け:会社はセキュリティレンズ市場を深く耕し、下流の頭部顧客と深く縛り、基本盤は比較的安定している。同時に、会社はモノのインターネットと自動車のインテリジェント化の大趨勢に追随して、積極的に消費級のレンズと車載レンズを配置して、会社の第2の成長曲線を作ります。同社の20212023年の純利益はそれぞれ2.42億元、3.05億元、3.95億元で、PEは27.03倍、21.45倍、16.56倍と予想され、初めてカバーされ、「購入」の格付けを与えた。
リスク要因：COVID-19疫病の蔓延の影響、下流の取引先の在庫の進度が予想に及ばない、「5 G+AI」の発展が予想に及ばない
