\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 585 Anhui Conch Cement Company Limited(600585) )
会社の21年の純利益は332.7億元で、前年同期比5.38%減少した。
同社は21年の年報を発表し、年間収入/帰母純利益は1679.5/33.7億元で、前年同期比4.73%/5.38%減少し、非帰母純利益は313.8億元で、前年同期比5.41%下落した。このうちQ 4単四半期の収入は462.4億元で、前年同期比11.5%減少し、帰母純利益は108.8億元で、前年同期比4.42%増加した。21年会社のセメント熟料業務の収入は小幅な成長を実現し、トンの平均価格はさらに上昇し、骨材収入は大幅に上昇し、石炭価格の大幅な上昇を背景に、全体の純金利は依然として安定を維持し、トップの優位性が際立っている。
セメント熟料の収入は着実に増加し,骨材は大幅に増加した。
同社の21年のセメント自作熟料収入は1116.5億元で、前年同期比4.5%増加し、主に価格の増加によって駆動され、21年の自作自販セメントは3.04億トンで、前年同期比6.53%減少し、トン平均価格は前年同期比38.4元上昇し367.3元/トンに達し、石炭価格の上昇の影響を受けて、トンコストは前年同期比31.7元上昇し206.1元/トンに達し、最終的にトン毛利161.2元を実現し、前年同期比6.7元/トン上昇した。21年の会社の骨材販売収入は18.20億元に達し、前年同期比77.5%大幅に上昇し、粗利率は65.7%と依然として高いレベルを維持し、将来の骨材業務は引き続き比較的速い成長を維持する見込みだ。21年会社の資本性支出は160.2億元で、熟料/セメント/骨材生産能力は7201425750万トン、コンクリート生産能力は1050万立方メートルで、21年末に熟料/セメント生産能力は2.69/3.84億トン、骨材は6580万トン、コンクリートは1470万立方メートルで、22年会社の計画資本性は235億元を支出して、前年同期+47%で、22年に熟料/セメント/骨材生産能力4601404400万トン、商混1020万立方メートルを増加する予定である。生産能力が持続的に拡張する.
21年の帰母純金利は安定し、キャッシュフローは充実している。
21年の会社全体の期間費用率は5.1%で、前年同期+1.2 pctで、そのうち販売/管理/研究開発/財務費用率は前年同期+0.04/0.63/0.42/0.07 pctで、管理費用率の向上は主要な会社が従業員のために納めた社会保険費用の支出が前年同期比で増加したことによるもので、研究開発費用率の向上は主に省エネ環境保護、グリーン低炭素などの技術開発の投入が前年同期比で増加したことによるもので、最終的に母の純金利19.8%を実現した。前年同期比0.14 pct減少し、利益能力はほぼ安定した。期末資産負債率は16.8%で、前年同期比ほぼ横ばいだった。会社は21年に経営性キャッシュフローの純流入339億元を実現し、年末には手通貨資金695億元で、キャッシュフローは依然として充実している。
産業拡張が加速し、配当率が高いレベルを維持
同社は22年に引き続き資本支出を増やし、上下流産業チェーンの延長を加速させると同時に、新エネルギー産業の発展を大いに推進し、21年に同社の太陽光発電設備容量は200 MWに達し、22年に太陽光発電設備容量は1 GWに達し、新しい産業成長極を構築する予定である。会社は21年に126.1億元の配当を予想し、配当率は37.91%、1株当たり2.38元で、配当率は6.5%に対応している。業界の需要の下落を考慮して、22-23年の純利益の予測を351365億元(前値402423億元)に引き下げ、24年の予測を新たに374億元追加し、参考は会社より22年の7倍PEを与えることを認め、目標価格は46.41元(前値:48.86元)で、「購入」の格付けを維持した。
リスク提示:セメント需要が予想に及ばない、繁忙期の値上げが予想に及ばない、石炭コストの上昇など
