\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 139 Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) )
投資のポイント
事件:2022年3月24日夜 Qingdao Haier Biomedical Co.Ltd(688139) は2021年の年度報告を発表し、会社は2021年に21.26億元(+51.63、前年同期比増加、以下同)、帰母純利益8.45億元(+21.82%)、非帰母純利益4.18億元(+32.97%)を差し引いた。
各応用シーンは持続的に成長し、モノのインターネット業務は引き続き強大な運動エネルギーを示している。会社の業績は私たちの予想をやや上回って、モノのインターネット業務の売上高は6.68億元(+138.11%)で、全体の収入の中で31.42%に達した。応用シーンによって見ると、会社はサンプル安全シーンで8.74億元(+21.78%)を収益し、そのうちモノのインターネット業務は1.57億元(+51.04%)を収益した。サンプルセキュリティは会社の伝統的な優位業務として引き続き安定した成長を維持し、下流のユーザー層は絶えず拡大し、ユーザー数は2倍に増加している。培養箱、遠心機などの生物安全新製品の発売は会社の製品応用シーンをさらに豊かにする。ワクチンの安全シーンでは、同社の売上高は5.03億元(+102.71%)で、そのうちユビキタスネットワーク事業の売上高は2.65億元(+13.18%)で、事業は引き続き強い成長を維持し、2021年にチベット省網と中山市、三明市などの都市網が相次いで建設され、スマートワクチン接種所は4000カ所にカバーされ、2020年より1000カ所増加し、浸透率は依然として大きなさらなる向上の余地を残している。薬品と試薬の安全シーンでは、会社の売上高は5.13億元(+49.26%)で、そのうちモノのインターネット方案の売上高は2634万元で、公共衛生の新しい基礎建設と疫情のコントロールシステムの建設は持続的な需要をもたらすことが期待されている。血液安全シーンでは、同社の売上高は2億2800万元(+266.32%)で、そのうちユビキタスネットワーク事業の売上高は2億2000万元(+34.57%)だった。青島血液網の着地に続いて、会社は湖北、浙江などで相次いで普及し、同時に細分化シーン解決方案の革新を絶えず加速し、会社は他の都市血液センターの自動化改造に対してより多くの都市血液網の注文をもたらすことが期待されている。重慶三大偉業の買収後、会社の主体との統合効果は良好で、2021年に純利益425099万元を実現した。
国内外の業務が協同して発展し、「製品+サービス」モデルが徐々に成形されている。地域別に見ると、同社の中国売上高は15.86億元(+60.25%)で、中国のユーザー数、協力の深さ、ユーザーの粘性はいずれもさらに向上した。海外業務の売上高は5.33億元(+39.34%)で、そのうち販売業務の売上高は3.28億元(+26.5%)、プロジェクト業務の売上高は2.05億元(+67.68%)である。販売業務において、会社の海外ディーラー総数は500社を超え、2021年には208社(2020年には118社)増加し、海外ブランドの影響力は持続的に向上している。プロジェクトの業務の方面で会社はすでに20余りの国際組織と協力関係を創立して、先進国の基礎衛生医療保障システムの向上に力を入れて、長線の発展の見通しは楽観的です。同時に、会社の収入構造におけるサービス収入の割合は2020年の3.02%から10.84%に上昇し、会社は製品ハードウェア販売から「製品+サービス」総合解決プラットフォームへのアップグレード効果が良好で、業績に持続的なエネルギーを注入していることに気づいた。
利益予測と投資格付け:ユビキタスネットワーク業務の急速な発展と生物安全新業務の開拓を考慮して、私たちは20222023年の会社の帰母純利益予測を5.77/7.71億元から5.96/7.91億元に引き上げ、会社の2024年の帰母純利益は10.39億元と予想し、現在の市場価値は20222024年のPEがそれぞれ39/30/23倍で、「購入」格付けを維持している。
リスク提示：業務展開が予想に及ばず、海外プロジェクト周期が変動し、原材料価格が上昇
