\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 556 Qingdao Gaoce Technology Co.Ltd(688556) )
投資のポイント
事件:会社は2022年の切断設備販売契約公告を発表した。最近、会社は晶科エネルギー(玉山)、晶科エネルギー(鄱陽)とシリコンチップ切断設備の販売契約を締結した。契約金額は合計1億4000万元で、履行期限は2022年5月から2022年8月までである。
Top 5コンポーネント企業と再び切断設備の販売契約を締結し、シリコンシート切断設備は名実ともに優れている。今月初め、会社は曲靖晶澳と2億2200万元の切断設備の販売契約を締結することを公告し、交付期限は2022年3月から2022年6月までである。今回、同社は晶科玉山、晶科鄱陽切片プロジェクトと1億4000万元の切断設備契約を締結し、2022年8月までに一括交付する。製品の納品と収入確認サイクルに基づき、今月締結した3.62億元の設備契約は2022年に販売収入をすべて確認する見込みである。21年末の受注状況と革新業務の急速な発展傾向を結びつけて、会社の年内の高硬脆材料切断設備の業績を十分に保障する。
下流のシリコンシートの拡産は持続的で、新規生産能力の規模は2022年を超える見込みで、2023年のシリコンシート切断設備の需要は高景気度を継続する。各シリコンチップの生産能力の投入進度、および新進者の生産能力計画によると、われわれの不完全な統計によると、2023年のスライス段階の新規生産能力は130 GWを超える見込みで、2022年の約120 GWよりやや増加し、これによってシリコンチップ切断設備の需要が持続的に増加している。会社は業界の太陽光発電の切断設備のリーダーで、製品の覆いと切断機、開方機、研磨一体機、切片機などのシリコンシート機に全シリーズを加え、切断し、2021年以来、頭部の取引先の切断設備の中で割合が持続的に向上し、下流のシリコンシートの拡産から十分に利益を得る。在庫スライス生産能力の設備の交換とアップグレードの需要を考慮して、私たちは会社の光伏切断設備が2021年の高景気度を継続することが期待されていると考えています。
スライス生産能力は徐々に解放され、新しい業務は着実に発展し、業績は徐々に実現している。2021年に同社と通威永祥、美科が協力した楽山大シリコンチップ製造基地はすでに満産で、 Beijing Jingyuntong Technology Co.Ltd(601908) と協力した12 GW機プラス+6 GWスライスプロジェクトの生産能力は着実に坂を登り、2022年に同社のスライス生産能力は20 GWを超える見込みだ。自身の切断設備、金剛線と切断技術の結合の優位性の下で、会社のスライス業務は大サイズスライス業界の技術配当を享受し、業績の弾力性を十分に解放する。
利益予測と投資提案:会社は切断と消耗材の蛇口として、シリコンシートの大サイズの薄片化傾向の下で優位性が際立っている。22年から会社のスライス業績は徐々に実現し、今後3年間の純利益CAGRは112.19%と予想され、「購入」格付けを維持している。
リスクヒント:世界の太陽光発電設備の需要が予想に及ばないリスク;下流シリコンシートの拡産が予想に及ばないリスク;原材料コストが上昇し、会社の利益能力が低下するリスク。政策変化のリスク
