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Tianjin Ringpu Bio-Technology Co.Ltd(300119) 発表2021年年報:報告期間中、会社の営業総収入は20.07億元で、前年同期比0.34%増加し、帰母純利益は4.13億元で、前年同期比3.66%増加し、ほぼ予想に合致した。
投資のポイント：
下流の養殖相場は低迷し、会社の収入業績は微増を維持している。報告期間中、会社の営業総収入は20.07億元(前年同期+0.34%)で、帰母純利益は4.13億元(前年同期+3.66%)だった。
1会社の年間売上高は微増し、各プレートの収入から見ると、家禽業務全体の収入は13.4億元(前年同期+2.1%)で、鳥用ワクチンの収入は9.1億元(前年同期比ほぼ横ばい)、鳥用薬品の収入は4.3億元(前年同期比20.3%増加)である。家畜業務全体の収入は4.2億元(前年同期+2.3%)、畜用薬品の収入は2.7億元(前年同期+46.5%)、畜用ワクチンの収入は1.5億元(前年同期比横ばい)だった。原料薬業務全体の収入は2.15億元(前年同期比32%減少)を実現し、主に報告期間の龍翔薬業原料薬職場が環境保護の要求で生産停止で新工場区に移転したため、新原料薬の生産能力はまだ釈放されていない。その他の獣用製剤の収入は7.3億元(前年同期+28%)を達成した。
②下流養殖低迷相場低迷の影響で、会社の営業コストが上昇し、業績は伸び続けている。報告期間内、会社の年間営業コストは9.7億元で、前年同期比5.22%増加し、主な原因は年内に上流業界の原料薬と大口商品の価格の上昇を受けて原材料コストの増加を招いた。年度の販売管理費用は5.3億元(前年同期+1.47%)で、主な原因は会社が市場競争に対応して顧客サービスの投入を増やすことである。研究開発費用は1億18000万元(前年同期+5.52%)で、主な原因は会社が研究開発人材の導入と自主研究開発プロジェクトに力を入れ、製品競争力を高めることによる費用の増加である。報告期間会社は戦略変革を通じて管理能力を向上させ、コストコントロールを強化し、採掘優位性を発揮し、大顧客シェアを向上させるなどの措置を通じて帰母純利益を維持した。
お客様のニーズを中心に、「高品質+信頼性+強いサービス」の全方位技術マーケティングサービスモデルを確立することを堅持します。報告期間内、下流養殖業全体は歴史的に低位で、損失が持続的に激化し、資金チェーンが持続的に緊張している背景の下で、会社は「顧客中心」の価値観を守り、養殖業と同周波数共振し、引き続き研究開発の投入を増やし、製品の反復アップグレード、技術革新を推進し、高品質、多元化、全品類の製品マトリックスを構築し、養殖顧客と積極的に戦略協力関係を構築した。原材料と人件費が大幅に増加した状況の下で、終始端末が値上げせず、品切れしないことを堅持し、「高性価格比製品+疫病予防・コントロール総合解決方案」を通じて養殖企業の疫病総合予防・コントロールレベルを持続的に向上させ、顧客の規模化、集約化養殖モデルの発展の需要を満たし、養殖顧客が疫病予防・コントロールレベルを高めると同時に養殖コストを下げることを助ける。
研究開発パイプラインの戦略的配置の優位性が明らかになった。報告期間内、会社はさらに研究開発チームの募集に力を入れ、製品の革新速度と品質が大幅に向上し、新製品の自主研究開発の面で突破的な進展を遂げた。治療と診断などの予防とコントロールの解決策:鳥用ワクチン、例えば鶏新城疫、伝染性フェルト嚢病、鳥インフルエンザ(H 9亜型)の3連滅活ワクチン、1針3防を実現する。家畜用ワクチン、例えば副豚好血桿菌の3価滅活ワクチン1針は副豚好血桿菌の3つの流行の血清型(4型、5型と12型)を予防することができ、自己研究の良質な補助剤を補助してワクチンの動物体での持続的な保護時間を高めることができる。減抗替抗製品、例えば「瑞力ペプチド」、「瑞普酵素」は飼料中の抗栄養因子を効率的に低下させ、飼料利用率を高め、材料肉比を低下させ、飼料価格の持続的な上昇傾向の下で大きな市場潜在力を持っている。ペット製品、例えば「パイトニン」は非泼尼尼を主成分とするペット駆虫製品であり、犬猫の体表や環境で虫を殺すために安全で広く使用することができる。
利益予測と投資格付け20222024年の会社の帰母純利益はそれぞれ4.75/6.4/7.09億元、PEはそれぞれ19.09/14.17/12.79元/株で、「購入」格付けを維持する見通しだ。
リスク提示会社の業績が予想に及ばないリスク;養殖業界の疫病のリスク;養殖業界が生産能力を淘汰するリスク;市場競争が激化するリスク;豚の価格や鳥の価格の変動が激しいリスク。
