\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 25 Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) )
Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) 分子ブロックの分野での競争力は分子ブロックを合成する技術能力だけでなく、定期刊行物、データベースなどの情報研究に基づいて業界の認知を確立し、事前に一連の人気分子ブロックを設計し、合成し、顧客の研究開発の痛みを解決し、顧客の製品注文を獲得する革新的なビジネスモデルも含まれている。
薬物の性質の変化、審査・認可の流れの変化、取引先の構造の変化のため、化学薬CDMO業界はますます新しい受注、高活性API職場、化学合成、製剤技術、生産運営、一体化配置などの多方面の能力を重視し、現在化学合成エネルギー力、一体化配置などの細分化分野ですでに一定の優勢を備えており、能力配置は化学薬CDMO業界の発展傾向に合致している。
会社の大規模生産に対応する人材建設、生産能力のアップグレード、生産能力の拡張、技術のアップグレードが次第に完備するにつれて、ますます多くのプロジェクトがパイプライン内に保留することができ、次第に比較的安定した漏斗式パイプライン階段隊を形成している。今後、商業化プロジェクトが徐々に増加するにつれて、単一プロジェクトの業績成長への影響が徐々に低下し、業績変動が減少し、成長率が安定する見通しだ。
薬捷安康のケースは Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) が新薬業務を展開する能力を備えていることを証明し、会社の新薬業務は現在もモデル模索状態にあり、譲渡モデルでも孵化モデルでも、会社のCDMO業務の重要な導流源になると信じている。
利益予測と投資格付け:20212023年の会社の営業収入は11.99、16.20、23.36億元、帰母純利益は4.93、3.80、5.63億元で、PEは39 x、51 x、34 xに対応すると予想されている。
初めて上書きし、「購入」の格付けを与えます。
リスクのヒント:
1、中米貿易戦争摩擦;2、COVID-19疫病が激化した。3、化学薬CDMO業界の競争構造が悪化した。4 Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) CDMOの生産能力の放出は予想に及ばない。5 Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) CDMO受注が予想に及ばない