\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 655 Shanghai Yuyuan Tourist Mart (Group) Co.Ltd(600655) )
事件:会社は2021年年報を発表した。2021年に会社の営業収入は510.63億元を実現し、同12.15%増加した。帰母純利益は38.61億元で、同6.92%増加した。2021年のQ 1-Q 4はそれぞれ営業収入108.58、118.66、95.06、188.32億元を実現し、それぞれ同4.52%、21.36%、6.77%、14.40%増加し、Q 1-Q 4はそれぞれ帰母純利益5.78、8.32、3.91、20.60億元を実現し、それぞれ前年同期比+77.88%、+10.85%、-24.4%、+2.08%変動した。
収入端:買収はジュエリー、酒類などの多業界の売上高の増加をもたらし、疫病はリゾートなどの海外関連業務に衝撃を与えた。このうち、産業運営面では、ジュエリー事業の売上高は274億4800万元で、同23.82%増加し、主に積極的に店を開拓し、2020年下半期にDJULAの買収を完了した。ファッション時計業の売上高は8.61億元で、92.02%増加した。主に2020年4月にカモメ時計業と上海時計業の買収を完了したためだ。酒業の売上高は17.98億元で、同190.79%増加した。主に2020年下半期に Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) の買収を完了したためだ。
費用端:会社の2021期間の費用率は14.24%で、同0.56 pct増加し、主に買収合併によるものである。①販売費用率は5.22%で、同1.23 pct増加し、主に会社が2020年下半期に Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) を買収したため、表を並べた。②管理費用率は6.29%で、同0.17 pct増加した。③財務費用率は2.56%で、同0.76 pct増加し、主に本報告期間内の利息費用及び為替損失が前年同期より増加したためである。④研究開発費用率は0.17%で、同0.1 pctを減らし、主に2020年下半期に Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) を買収したため、表を並べた。
純利益:会社は2021年度に帰母純利益38.61億元を実現し、同6.92%増加した。帰母純金利は7.56%で、同0.63 pct減少した。四半期別に見ると、2021年のQ 1-Q 4はそれぞれ帰母純利益5.78、8.32、3.91、20.60億元を実現し、それぞれ前年同期比+77.88%、+0.85%、-24.45%、+2.08%変動した。
経営指標:DJULAの17の直営サイト、Damianiの3つの直営サイト、Salviniの2つの直営サイトを除き、2021年末には「老廟」、「亜一」の3959のゴールドアクセサリー営業サイトがあり、昨年より592の増加となった。そのうち加盟店は3736店、直営店は223店。文化飲食直営サイト116軒、そのうち松鶴楼91軒(蘇式正餐10軒、蘇式麺館81軒)。
投資提案:21年、会社は多方面で戦略のアップグレードを実現し、疫病の繰り返しによる不利な影響を克服し、全体の業績は着実に上昇した。会社は世界一流家庭快楽消費産業グループの戦略目標を固め、消費産業を持続的に深く耕し、産業発展は予想に合致し、消費産業収入の割合と利益能力は絶えず向上している。当社は22/23年の純利益がそれぞれ44/49億元で、現在の市場価値は9/8 xPEに対応すると予想しています。購入格付けを維持する。
リスク提示:マクロ経済の成長率は予想に達しず、ジュエリー業界の回復は予想に及ばず、住民の消費は予想に及ばず、金価格の変動リスクは、会社の経営は予想に及ばない。
