\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 388 Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) )
事件:会社は21年の新聞を発表し、21年の売上高は28.04億元で、前年同期比+13.26%だった。帰母純利益は5億5000万元で、前年同期比+195.02%だった。第1四半期の売上高は8億1700万元で、前年同期比+97.66%、前月比+4.48%だった。帰母純利益は1億5600万元で、前年同期比+12.76%、前月比+3.84%だった。
会社の利益能力は大幅に増強され、極めて薄い銅箔の割合は着実に向上した。2021年、会社は内生外延手段を通じて生産能力を拡大し、生産販売の急速な増加を実現し、業績が大幅に増加した。同社の21年のリチウム電銅箔の売上高は約25.19億元で、前年同期+13.57%、粗利率は30.23%で、前年同期比4.34 pct増加した。標準銅箔の売上高は約2.85億元で、前年同期+130.19%、粗利率は28.23%で、前年同期より18.37 pct増加し、上昇幅が大きく、主に標準銅箔の異なる注文の粗利率の差が大きく、標準箔業務の収入量が小さいため、注文の変化は年度の粗利率の変動に大きな影響を及ぼした。当社は21年4.5μ m、 6μ m、標準銅箔及び8μ m以上の銅箔の生産量はそれぞれ総生産量に対して約20%/50%/8%/22%であった。
生産能力が急速に拡大し、研究投入が増加し、業績がさらに増加する見込みだ。2021年の報告期間中、会社の5000トン技術改造プロジェクトは生産を開始し、予想に達し、山東信力源電子銅箔科学技術有限会社を買収したプロジェクトは統合を完了し、白渡沙坪工業団地の1.5万トンプロジェクトのうち5000トン生産ラインの試作に成功した。同時に、会社は勢いに乗って、≦6ミクロンの極薄銅箔、特に4.5ミクロンの極薄銅箔の製品の研究開発を増やした。会社の業績は引き続き急速に増加する見込みだ。
投資提案:20222024年に帰母純利益10.82/19.67/29.66億元を実現し、前年同期+96.7%/81.8%/52.2%で、EPSに対応するのはそれぞれ4.62/8.40/12.62元で、「購入」の格付けを維持する。
リスク提示:業界競争が激化し、新エネルギー自動車の販売台数が予想に及ばず、海外の疫病が繰り返されている。
