\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 071 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
事件:会社は3月27日に2022 Q 1の業績予告を発表し、報告期間内に、会社は帰母純利益0.93~1.03億元を実現し、前年同期比+27.89%~+15240%を実現する予定である。非課税後の純利益は0.90~1.00億元で、前年同期比+128.71%~+154.12%と予想され、業績はほぼ私たちの予想に合っている。
募集生産能力の着地と収入構造の最適化を重ね、2022 Q 1の業績は前月比で増加した。会社2022 Q 1は帰母純利益0.93~1.03億元を実現し、環比+18.49%~+31.23%と高い増加傾向を続けている。一方、会社が上場して以来、募集生産能力が徐々に低下し、2021 Q 4の組立と坂登り期を経験した後、2022 Q 1は安定した生産段階に入る見通しだ。一方、高毛金利製品はダイヤモンド収入の割合を高め、工業ダイヤモンド製品の値上げを重ね、会社の利益能力を絶えず強化している。
ブランドは地縁衝突の触媒に加速し、ダイヤモンドを育成するには価格が上昇する見込みだ。 Mclon Jewellery Co.Ltd(300945) は2021年3月に「慕燦」ブランドを発売し、ダイヤモンド育成業界に加入すると発表した。周生も2021年報で「石代電子商取引(広州)有限会社」の設立を発表し、ダイヤモンド育成業界を積極的に配置した。端末ブランドの参入は、中国の消費者のダイヤモンド育成に対する認知度を急速に向上させ、業界の需要が高い景気の持続性を保障するのに役立つと考えています。また、ロシアとウクライナの衝突を背景に、米国など西側諸国はロシアのダイヤモンドに制裁措置を取っているが、後者の天然ダイヤモンドの生産能力が世界に占める割合が高く、年初以来の天然ダイヤモンドの著しい値上げを招き、ダイヤモンドの価格と天然ダイヤモンドの間のアンカー関係を育成することを考慮すると、短期的にはダイヤモンドの価格が安定していることが期待されている。全体的に見ると、会社がダイヤモンドを育成する業務は2022年に量価が上昇する見込みだ。
工業ダイヤモンド需要の高景気+供給の弱弾力性は、値上げの見通しを引き続き見ている。一方、「安定成長」政策の恩恵を受け、工業ダイヤモンドの伝統的な下流応用分野の建築建材などの需要は安定成長を維持している。一方、ダイヤモンド単結晶はダイヤモンド微粉末の原材料として、需要は太陽光発電などの高成長業界に牽引されているため、需要側は高景気を維持している。同時に、短期業界に新たに六面頂圧機が追加され、主にダイヤモンド生産の育成に用いられるため、工業ダイヤモンドの供給弾性は弱い。以上の要素の共同作用の下で、2022年の工業ダイヤモンドの値上げの見通しは期待に値して、会社の業績は十分に利益を得ることができる。
定増加コードはダイヤモンドの生産能力の配置を育成し、中長期の業績の弾力性はさらに際立っている。同社はこれまで、「2022年度に特定対象者にA株を発行する予定」を発表し、40億元を超えない増資を計画している。このうち、約30.1億元は生産能力の拡張を行う設備購入費であり、「 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) 2022年度の定増予案評価:40億元を超えない増資を計画し、ダイヤモンド育成業務の配置を強化する」によると、以上の設備購入費は6面プレス台数2000台前後に対応しているが、現在、業界でダイヤモンド生産を育成するために使用されている在庫6面プレスの数は3500台前後である。現在、会社の生産能力規模が同業者と比較して小さいことを考慮して、定増プロジェクトが順調に着地すれば、中長期業績の弾力性はさらに際立っている。
投資提案:ダイヤモンド業界の持続的な高景気成長を育成し、中長期の見通しが広い。会社はダイヤモンドを育成するリーダーとして、定増プロジェクトを通じて積極的に生産を拡大し、競争優位性を強固にし、業界の配当拡大を持続的に受益する見込みである。私たちは20222024年にそれぞれEPS 7を実現する予定です。90、12.13、16.95元で、3月25日の終値はPEがそれぞれ36、24、17倍で、「推薦」の格付けを維持した。
リスク提示:業界の需要が大幅に下落し、競争構造が悪化し、定増プロジェクトが通過しないなど。
