\u3000\u30 Shenzhen Guohua Network Security Technology Co.Ltd(000004) 2 Shenzhen Centralcon Investment Holding Co.Ltd(000042) 0)
イベントの概要
事件1:2022年3月20日夜、会社は非公開発行予案(改訂稿)を発表し、12億元を超えず、1.2万トンの炭素繊維複材プロジェクトの建設と銀行の借金の返済に使用する予定だ。
事件2:2022年3月20日夜、会社は証券監督管理委員会の関連公告に回答した。「本コミットメントが発行された日から3年以内に、化学繊維グループは国興炭素繊維持株権を上場企業に注入することを含む監督管理関連措置をとり、上場企業と中小株主の利益をさらに保護する。同時に、化学繊維グループと国興炭素繊維コミットメントは上述の関連措置を実施する前に、国興炭素繊維は炭素繊維複合材料分野及び小糸束炭素繊維分野に投資しない。上場企業の損失をもたらし、化学繊維グループまたは国興炭素繊維は上場企業を十分に補償したり、上記の収益を上場企業に返したりする。」
分析判断：
定増プロジェクトは着実に推進され、炭素繊維一体化産業チェーンを構築している。
オリンピック関連データによると、2020年の中国の炭素繊維需要総量は4.89万トンで、前年同期比+29%で、そのうち輸入量は3.05万トンで、総需要の62%を占めている。具体的には、風力発電の応用数は2.00万トンで、約40.90%を占め、スポーツレジャーなどの用品の使用量は1.46万トンで、約29.9%を占めている。セオの予想によると、「第14次5カ年計画」期間は炭素繊維複合材料の爆発期にあたり、今後、風力発電、自動車、炭素炭素複合材料などの分野での需要がさらに解放され、世界の炭素繊維複合材料の需要は2020年の16.4万トンから2025年の30.6万トンに増加するが、この需要の増加量は主に風力発電分野から増加する。会社の今回の募集プロジェクトは主に押し出し技術を採用して炭素繊維ビラ押し出し板材を生産し、下流は風力発電とガス瓶分野に応用している。会社はこのプロジェクトが産後に会社に収益をもたらし、利益の増加量はそれぞれ15.40、1.42億元になると予想している。
関連炭素繊維企業の注入を約束し、会社の将来の成長予想を安定させる。
国興炭素繊維は現在、吉化グループの完全子会社であり、2021年9月末現在、国興炭素繊維の純資産は-1.37億元であり、2021年Q 3の国興炭素繊維の純利益は0.35億元であり、現在、炭素繊維業界は景気が続いており、2022年の国興炭素繊維の純資産は正値に戻ると予想されている。吉林市の「四六四五」発展戦略に基づき、「十四五」末までに、33万トンの炭素繊維原糸、10万トンの炭素繊維、6.5万トンの炭素繊維複材の生産能力を形成する。今回、同社が同業競争を解決することを約束したのは、吉林市の「炭素繊維+複材」の唯一のプラットフォームとして、将来の炭素繊維プレートでの成長予想を大幅に安定させることを意味する。
投資アドバイス
私たちはこれまでの利益予測を維持し、20212023年の会社の収入はそれぞれ32.38/37.68/58.95億元、帰母純利益はそれぞれ0.42/1.46/4.59億元、EPSはそれぞれ0.02/0.07/0.23元で、2022年3月25日の終値PEに対応してそれぞれ222/64/20倍だった。未来会社の粘着フィラメントと短繊維は安定した成長を維持し、炭素繊維の炭素フィラメントと炭素繊維の複材は2022年から会社に貢献する見込みで、14、5期間は高速発展期に入る見込みで、同時に今回の会社は未来国興炭素繊維を上場会社の体内に注入することを約束し、私たちは会社の未来の成長を見て、「増持」の格付けを維持します。
リスクのヒント
炭素繊維産業チェーンの国産化の進度は予想に及ばず、国興炭素繊維注入の進度は予想に及ばない。
