\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 605 Proya Cosmetics Co.Ltd(603605) )
業績評価
3.27公告は1 Q 22の売上高が同30~40%増加し、帰母純利益が1.48~1.59億元、同35~45%増加し、市場予想をやや上回った。
分割月間では、3月の販売促進比が上昇し、前月比1~2月の成長が加速した。22年3月貢献Q 1売上高46~50%(前年同期+0~4 PCT)、貢献純利益60~62%(+0~2 PCT)。1~2月の売上高は同30%前後増加し、推定3月は同30%~52%増加した。1~2月の帰母純利益は同35%前後増加し、推定3月は同34%~51%増加した。3月の成長率は1~2月より上昇し、主に「3.8」の大促線上で美しく、3月の疫病は「3.8」の大促後、線下への影響は小さく、同時に線下の割合は高くなく、さらに縮小する見通しだ。
大単品戦略の効果は著しく、利益レベルは前年同期比、環比ともに小幅に向上した。22 Q 1の純金利は12.5%前後(前年同期+0.41~0.44 PCT)、そのうち1~2月9.52%(+0.35 PCT)、3月15.5%~16.1%(+0~0.5 PCT)であった。
経営分析
22年「3.8」は会社のブランド販売を促進した。
主なブランド:天猫旗艦店GMV同200%+、天猫美化粧TOP 5、天猫国産美化粧ブランドTOP 1、エースセット「早C晩A」、双抗精華、ルビー精華、源力精華累計販売量7.8+万件、16+万本、3.9+万本、8.5+万本;京東GMV同100%、京東国産スキンケア用品ランキングTOP 1;ジッタGMV同100%+、ランキング2位、店舗での売れ行き商品は筋密抗初老セットなどの定番品のほか、源力エキスなどの大単品も力を入れ始めた。
彩棠:天猫旗艦店GMV同197%増、スター製品大師修容盤は高光品類トップ1、大師化粧前乳は化粧前品類トップ4、双拼高光安定高管品類トップ3を獲得した。震え音の売上高は3位で、前年より大幅に上昇し、そのうち店舗の自作放送は25%を占め、前年より上昇し、ブランドの知名度が持続的に上昇し、震え音ルートの利益レベルが改善する見通しだ。
投資アドバイス
22年会社は引き続き“6N”戦略を推進して、主なブランドの大きい単品の策略は持続的に検証を得て、22年発力ボウリングのシリーズ、彩棠の第2の成長曲線は次第に形成します。テーママーケティング活動「ライオン少女」が登場し、ブランドの露出と口コミが増加した。21~23年のEPS予測は2.92/3.59/4.39元を維持し、21~23年のPEに対応してそれぞれ62/50/41倍となり、「購入」格付けを維持した。
リスクのヒント
新製品の販売/チャネルの開拓/マーケティングの投入は予想に及ばない。端末小売が弱い
