\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 59 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
会社は2021年報を発表した:2021年に営業収入74.4億元を実現し、前年同期比45.0%増加した。帰母純利益は16.6億元で、前年同期比41.7%増加した。帰母扣非后の純利益は13億4000万元で、前年同期比67.5%増加した。調整されたNon-IFRS帰母純利益は14億6000万元で、前年同期比37.4%増加した。
業績は予想に合致し、主営の持続的な成長は強い。前年同期の為替レートで計算すると、報告期間中の営業収入はさらに目立った(前年同期比52.3%増加)、粗利率は38.7%(前年同期比1.36ポイント増加)だった。Q 4第1四半期の売上高、帰母純利益はそれぞれ21.4億元、6.21億元で、いずれも前月比の成長傾向を続けている。私たちは会社の成熟したプレートが持続的に強く成長すると予想し、注文需要が旺盛な業界の高景気を検証すると同時に、会社が薬物発見、臨床前、臨床開発及び商業化の全プロセスを貫く優秀な小分子薬物研究開発生産能力を体現している。
古い顧客を深く耕すと同時に、能力圏を絶えず拡大する:報告期間内に重複顧客の貢献収入が約90%を占め、全プロセス一体化のサービス優位性がますます明らかになった。上位20位の顧客の貢献収入は33.75%(前年同期比7.31ポイント低下)を占めていると同時に、顧客平均収入は前年同期比19.21%増加し、古い顧客の粘り強さの向上を実現するとともに、新しい顧客群(800社以上)を絶えず導入している。報告期間中、英米では10の運営エンティティが1100人を超え、海外子会社の貢献収入が13.7%を占め、国際化戦略が引き続き推進されている。
資本支出とチームの拡張は成長の新しい原動力を注入した:報告期間内の会社の内部建設と外延買収合併の資本支出はそれぞれ20.9億元(前年同期比59.1%)と14.4億元(前年同期比30.6%)だった。研究開発、生産技術、臨床サービス人員は13455人(前年同期比36.9%)に増えた。会社は生産能力を増やして既存の業務の成長需要を満たすと同時に、会社の国際化サービスプラットフォームをさらに完備し、会社の新しい業務の発展に力を入れ、会社の中長期発展に新しい動力を提供する。
新業務の急速な発展は後続の成長弾力性を提供する:報告期間内に大分子薬物発見サービスチームはさらに成熟し、米国の大分子と細胞と遺伝子治療実験室のサービス収入は急速に増加し、市場占有率はさらに向上し、新たに買収したPharmaron Biologics UKはすでに外部の注文を受け始めた。その後、寧波第二園区の第一期プロジェクトは会社の大分子薬物開発と生産サービス基地(7万平方メートル近く)として2023年上半期から大分子GMP生産サービスプロジェクトを引き受ける予定で、会社の多療法薬物研究開発の全プロセス一体化サービス版図をさらに完備し、後続の成長に新しい運動エネルギーを提供する。
利益予測と格付け:私たちは会社の持続的な急速な発展を期待しており、20222024年の帰母純利益はそれぞれ20.6億元、28.1億元、38.0億元で、前年同期比23.9%、36.5%、35.4%増加すると予想されている。対応PEはそれぞれ45,33,24倍であり,「購入」格付けを維持している.
リスク提示:疫病は経営リスクに影響し、医薬研究開発サービスの需要が低下するリスク、核心技術者の流失リスク、為替レート変動リスク。
