\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 613 Beijing United Information Technology Co.Ltd(603613) )
事件:2022年3月27日、同社は「2022年第1四半期の業績予想増加公告」を発表し、第1四半期の営業収入は116億元から122億元で、前年同期比90.91%から100.78%増加すると予想している。帰母純利益は1.45億元から1.53億元で、前年同期比85.85%増の96.10%だった。非帰母純利益は1.40億元から1.48億元で、前年同期比83.70%増の94.19%だった。
2022 Q 1の業績は急速に増加し、多くのプラットフォーム取引が引き続き急速に拡大する見通しだ。1)報告期間内、会社のネット上の商品取引収入の増加は、工業電子商取引と産業インターネットの発展の大勢のおかげで、会社傘下の多くの電子商取引は引き続き積極的で効率的な上下流戦略を実施し、プラットフォーム取引量の増加が速く、収入と毛利の増加を推進し、それによって純利益の増加を実現した。公告によると、2022年第1四半期の営業収入は116億元から122億元で、前年同期比90.91%増の100.78%と予想されている。帰母純利益は1億4500万元から1億5300万元で、前年同期比85.85%増の96.10%だった。2)会社の21年半の年報によると、商業情報サービスの面では、会社は国連資源網の構造を最適化し、総合サービス能力を向上させ、会員の粘性を強化する。ネット上の商品取引の面では、会社はプラットフォームの取引量の拡大を積極的に推進し、積極的な上下流戦略を実施し、各垂直分野の市場占有率を拡大すると同時に、多品種の延長、サプライチェーンの延長とユーザーの再販売取引を展開し、顧客にクラウドERP、知恵物流、デジタル倉庫、デジタル工場などのSaaSサービスを提供する。インターネット技術サービスの面では、会社は国連クラウドデジタル技術応用サービス体系の建設を積極的に推進し、業界の生放送、ビデオ会議などのデジタル化クラウド応用サービス、デジタルサプライチェーン、デジタル工場と工業インターネットプラットフォームサービスなどを提供し、持続的な成長を実現する見込みである。
収入と利益の伸び率の剪刀差は絶えず縮小し、高成長の下で利益率は徐々に安定している。1)会社の過去報告によると、2021年前の第3四半期の営業収入は前年同期比134.01%増加し、帰母純利益は前年同期比89.48%増加した。2020年の営業収入は前年同期比138.38%増加し、帰母純利益は前年同期比91.57%増加した。対照的に、今回の公告によると、2022 Q 1、会社の売上高は前年同期比約91-101%増、帰母純利益は前年同期比約86-91%増、成長率の剪刀差は絶えず縮小し、あるいは会社の規模効果が持続的に体現され、産業チェーンの発言権が絶えず強化され、利益率が徐々に安定していることを示している。2)2021前四半期、会社全体の粗利益率は3.21%で、前年同期より1.05 pct、Q 3単季の粗利益率は3.01%で、前年同期より1.27 pct下がった。同時に、会社全体の費用率は0.91%で、前年同期より0.84 pct低下し、主に会社の営業収入の伸び率が高く、一定規模の効果を備えている。このうち、販売費用率は0.55%で、前年同期より0.62 pct減少した。管理費用率は0.18%で、0.11 pct下がった。財務費用率は0.00%で、0.08 pct下落し、主に報告期間内に会社の利息収入が増加した。3)同社は研究開発に力を入れ続け、2021年第3四半期の研究開発費用は0.44億元で、同101.53%増加し、売上高比は0.19%で、前年同期より0.03 pct上昇し、プラットフォームシステムとデジタル化サービスなどの研究開発への投入を増やす見通しだ。
多くのプラットフォームは未来の空間が広く、雲工場は産業チェーンの生態を育成している。1)未来を展望して、会社はマルチコースの発展戦略を実行して、横方向の複製と縦方向の延長を同時に重視して、現在重点コースは7-8個に達して、孵化も秩序正しく行って、マルチプラットフォームと市場規模は安定的に向上することができます。同時に、多くの電子商取引は現在、核心単品市場の浸透率が低く、長期的な向上空間が広く、急速な成長傾向が現れている。2)国連クラウドは会社の重要な業務サポートと技術輸出プラットフォームであり、中小企業のデジタル化の転換を実現し、サプライチェーンを深く縛り、各段階のデータ障壁を打ち、産業インターネット協同生態を構築することによって、会社の長期成長の重要な推進になることが期待されている。
「購入」の格付けを維持します。肝心な仮定によると、会社の20212023年の営業総収入は373.48、733.05128361億元と予想されている。帰母純利益は5.74、11.22、19.81億元である。「購入」の格付けを維持します。
リスク提示:多くのプラットフォームに関わる業界の景気度は大幅に下落し、粗利率の下落は予想を超え、雲工場の落地は予想に及ばない。
